Trusts y Holdings: una alternativa a los FI

En el foro ya hay interesantes hilos sobre algunas de estas empresas empresas:

Y alguna más que no me viene ahora a la mente y que luego podemos incluir.

Abrimos hilo general para comentar y conocer más empresas de este tipo. Seguro que @fernando.ledesma tiene interesantes ideas que aportar…

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Gracias, @LLMN.

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Los ya conocidos por el foro los dejo aparte. Tiene muchos seguidores con mayor criterio que yo.

Comenzaré con algunos holdings y private equity no demasiado nombrados aquí.
Dedicaré un post a cada uno y así pueden poner comentarios. Cuando vea que no hay más interés en el mismo, cambio.

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Empezando por Europa, pero por la Europa norteña, escandinava: VNV GLOBAL.
https://vnv.global/
Vostok New Ventures
Es una compañía de inversión que toma participaciones empresariales en negocios jóvenes por los que apuestan de forma diversificada. Radicada en Stocolmo, invierte en compañías suecas (cotiza en el Nasadq OMX) y rusas, aunque también se han introducido en mercados emergentes, particularmente el norte de África.
Invierte en empresas no cotizadas, de forma que al comprarla se expone a un mercado desconocido y difícil por su localización, a no ser por fondos de inversión, pero además, negocios no contemplados por los fondos.
En estos momentos su cartera es la siguiente, asignando capital a tres sectores de forma clara: salud digital, movilidad y anuncios clasificados (o, comercio en línea entre particulares).
-Sector movilidad: Blablacar, Voi Technology, Gett, OneTwoTrip, Dostavista, SWVL, Monopoliya, Shohoz
-Sector clasificados: Property Finder, Hemnet, Wallapop, El Basharsoft, Merro, Naseeb Networks, JamesEdition, Imovel, Shwe Property, JobNet, Dubicars.
-Salud digital: Babylon, Vezeeta, Yoppie, Grace Health, Numan, Doc+.

Tuvieron, por medio de acciones, o por medio de compra de deuda: Avito, Tinkof Group Holding, Zameen, Quandoo y Delivery Hero (en ésta, deuda, supongo que para financiarla cuando salió).
CUENTAS VNV

Cotización:

Las acciones ordinarias de VNV cotizan en Nasdaq Stockholm, segmento Mid Cap, con el símbolo de cotización VNV.

Ultimo precio

116,80

Cambio
-1,20 (-1,02%)

Abierto
118.40

Máximo del día 120.00

Máximo de 52 semanas
122.00

Volumen
100.362

Cierre anterior
118.00

Mínimo del día
115.20

Mínimo de 52 semanas
59,79

MCAP 11079
MSEK

Retorno este año

  • 94,2%

ATH
121.2

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La tercera sueca, holding con pata en private equity más internacionalizada:
INVESTOR AB:

Fundada en 1916 y ligada a la familia Wallenberg.

Su estructura tiene tres componentes.
-Las empresas en las que participa: Atlas Copco, ABB, Astra Zeneca, SEB, Epiroc, Ericsson, SOBI, NASDAQ, SAAB, Electrolux, Husqvarna, Wärtsila, Electrolux Professional.
-Empresas que tiene en propiedad, aglutinadas en Patricia Industries: Mölnlycke, Permobil, Laborie, Sarnova, Piab, BraunAbility, Vectura, Grand Hotel, Three Scandinavia. Las cuatro primeras más BraunAbility pertenecen al sector sanitario.
-La tercera es puro private equity y el nombre de su división es muy explícito: EQT.
https://www.eqtgroup.com/
Diversificado por todo el mundo, su cartera actual es ésta:

https://www.eqtgroup.com/Investments/Current-Portfolio/
Aquí, en España, tiene cuatro; Adamo (red de fibra propia), Freepik (proveedor gratuito líder mundial de contenido visual digital y recursos gráficos, incluidos vectores, iconos, fotos y plantillas), Igenomix (Igenomix es líder mundial en servicios de pruebas genéticas reproductivas y de salud de la mujer para clínicas de FIV) y Parques Reunidos.
Sólo como curiosidad que una de sus empresas, Lima (Italia) fabrica prótesis. Mi traumatólogo me puso una en el hombro hace 5 años y hace dos le pregunté por ello y me dijo que él no pone basura, pidió consejo y le aconsejaron este fabricante. Ni los gigantes J&J ni nada.

Cuentas:
https://vp053.alertir.com/afw/files/press/investor/202010190491-1.pdf

https://docs.google.com/viewer?url=https%3A%2F%2Fwww.investorab.com%2Fmedia%2F3wcbanjh%2Funlisted-investments-key-figures-overview-q3-2020.xlsx

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En Suecia hay muchos vehículos de este estilo, yo recuerdo haber mirado hace unos años Bure Equity, pero no llegué a profundizar

https://www.bure.se/en/

Vista la evolución, está claro que me equivoqué no comprando y tal vez sea buen momento de volver a mirarla

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Nos vamos a Suiza: Groupe Bruxelles-Lambert (GBL).

Invierte en empresas europeas, con una estructura dividida en dos. Por un lado, participaciones sociedades cotizadas.

Por otro lado, participaciones en plataformas de inversión junto a socios:

Información sobre la acción:

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Estos vehículos Nórdicos para “quedarte helado”.

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A mirar también Bure. No tenía ni idea.
Paro aquí. A ver si se animan.
Mañana, si puedo, sigo con los Trust, que serían éstos:

-Gabelli Equity Trust.
-Caledonia Investment.
-Wutan Investment Trust. Edito: Witan.
-Alliance Trust.

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Todos excelententes vehículos, y mucho más baratos que los fondos.

Siempre me gustaron las suecas.

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Mañana sigo, salvo imprevistos, con no-suecos.
Después de escribir el último post, me di cuenta de que olvidé dos más.
La empresa, private equity, de Bill Ackman, Pershing Square, que en este verano sacó un SPAC, una sociedad de propósito variable, una tontine, para invertir en apuestas que necesitasen capital. En el fondo, Ackman es un activista. En marzo ganó miles de millones para Pershing contratando seguros, CFD’s en contra del mercado, poniéndose corto en todo lo que tenia y recomprando todo cuando se los pagaron, a precio de derribo.
La segunda, olvidada, es Main Street Capital, empresas de mediana capitalización en su cartera. A esta no la entiendo muy bien, desconozco sus negocios.
A la rentabilidad de sus acciones se une, en algunos casos, el pago de dividendo.

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Lindsell train trust LTI.L

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Esta es una BDC, Business Development Company, el equivalente USA al private equity.

Son empresas que desarrollan su actividad de dos formas, tomando una participacion accionarial o prestando dinero a pequeñas y medianas empresas ( start ups)que tienen dificultad para acceder a creditos bancarios.

MAIN es una de las mas importantes y grandes. Es una clasica de las carteras de dividendos americanas.

Ademas de MAIN tengo alguna mas en cartera, ARCC, GSBD y NEWT.

Este es el portfolio de compañias en cartera

https://www.mainstcapital.com/portfolio-companies

MAIN reparte dividendos mensualmente, y antes de esta crisis, ademas repartia 2 extraordinarios en junio y diciembre.

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Ares Capital es otro de los BDCs, el mas grande en capitalizacion, unos $7B.

Portfolio de la compañia

https://www.arescapitalcorp.com/portfolio

Para mas informacion sobre este tipo de compañias

https://www.bdcinvestor.com/

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¿Cuál le gusta más, @miguelangelsanz?

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Caledonia Investments.

Caledonia se remonta al siglo XIX.

También invierte a través de empresas cotizadas y, de otra parte, por medio de private equity.
Su cartera de las primeras:

Valores en cartera

Diez participaciones más grandes

Valor (£ m)

Microsoft

48,2

Oráculo

44,0

Comunicaciones de la carta

43,9

Thermo Fisher Scientific

37,1

Spirax Sarco

35,4

Watsco

35,2

Instrumentos Texas

31,7

Becton Dickinson

26,3

Capital Polar

25,7

Hill y Smith

25,6

353,1

Participaciones restantes

176,5

Total

529,6

al 30 de septiembre de 2020

Distribución geográfica

64%

Norteamérica

32%

Reino Unido

4%

Europa

Distribución sectorial

32%

Industrial

19%

Bienes de consumo

17%

Tecnología

15%

Cuidado de la salud

8%

Telecomunicaciones

5%

Financiero

4%

Materiales basicos

al 30 de septiembre de 2020

Datos de rendimiento

Más de 1 año

Más de 3 años

Más de 5 años

Retorno absoluto

3,4%

2,2%

24,3%

Rentabilidad anualizada

3,4%

0,7%

4,4%

al 30 de septiembre de 2020

Sus mayores participacioes son éstas:

Valores en cartera
Holdings

Top Holdings of more than £10m

Value (£m)

Yield %

Unilever

15.4

3.1

Pennon Group

13.9

4.2

Sabre Insurance

13.3

7.5

Watsco

13.2

3.0

British American Tobacco

12.0

8.1

Texas Instruments

11.8

2.5

National Grid

11.7

5.1

102.5

Remaining holdings

66.6

Total

169.1

4.5

as at 30 September 2020

Geographic distribution

68%

UK

27%

North America

5%

Europe

Sector distribution

25%

Industrial

25%

Consumer goods

23%

Financial

22%

Utilities

5%

Technology

as at 30 September 2020

DIVIDENDOS

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Un trust no traído aquí: Witan Investment trust.
Nacido en 1909 para administrar la herencia de Lord Faringdon, Alexander Henderson.
image

Hoy en día, la sociedad no está gestionada por ningún descendiente. Desde 2004, se autogestiona mediante una Junta que decide las inversiones del trust. Es decir, el fideicomiso se encarga de delegar a diferentes administradores de fondos.

Rendimientos:

Rendimiento total (%) a 30.11.20 †

3m 6m 1 año 3 años 5 años 10 años
Precio de la acción 11,8 20,2 -2,5 5.9 48,3 179,6
Valor liquidativo ‡ 11,9 20,7 2.4 12,9 61,6 163,2
Número de referencia 6.5 12,5 8,9 22,9 70,0 152,6
Rentabilidad del valor de referencia NAV 5.4 8.2 -6,5 -10,1 -8,4 10,6

Cartera.
Es casi como contratar un fondo “al mundo entero”, pero no de forma pasiva, claro.
[CARTERA](file:///Volumes/Macintosh%20HD/Users/fernandoledesmadelgado/Documents/finanzas/HOLDINGS/witan-portfolio-as-at-31aug2020.pdf)
SECURITY % OF TOTAL
INVESTMENT
APAX GBL ALPHA NPV 2.80
SYNCONA ORD NPV 2.56
BLACKROCK WORLD MINING TST ORD GBP0.05 1.95
PRINCESS PRIVATE EQTY HLDGS ORD EUR0.001 1.76
CHARTER COMMUNICATIONS -A USD0.001 1.59
ALPHABET A USD0.001 1.56
TESCO ORD GBP0.05 1.54
UNILEVER GBP0.031111 1.37
ALIBABA GRP HLDGS SPON ADS EACH REP ONE ORD 1.23
SAFRAN EUR0.20 1.14
LONDON STK EXCHANGE GRP GBP0.06918605 1.08
PAYPAL HLDGS W/I USD0.0001 1.07
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING 1 ADS REP 5 ORD TWD10 1.06
NINTENDO CO NPV 1.01
BT GRP ORD GBP0.05 1.00
HEINEKEN HLDGS EUR1.6 0.99
MASTERCARD A USD0.0001 0.99
TENCENT HLDGS HKD0.00002 0.98
DIAGEO GBP28.93518 0.98
VONOVIA SE NPV 0.95
ARCELORMITTAL NPV 0.92
INTUIT USD0.01 0.90
INTERCONTINENTAL EXCHANGE GRP USD0.01 0.89
SMURFIT KAPPA GRP EUR0.001 0.88
THERMO FISHER SCIENTIFIC USD1 0.88
CANADIAN PACIFIC RAILWAY NPV 0.88
AIRBUS SE EUR1 0.88
BAE SYSTEMS ORD GBP0.025 0.87
MERCADOLIBRE COM USD0.001 0.86
BAXTER INTL COM USD1 0.85
FACEBOOK A USD0.000006 0.82
RELX GBP0.144397 0.80
COOPER COS COM USD0.10 0.77
WALT DISNEY CO USD0.01 0.77
MONDELEZ INTL USD0.01 0.77
SONIC HEALTHCARE NPV 0.75
UNILEVER EUR0.16 0.75
PEPSICO USD0.017 0.73
FREEPORT-MCMORAN USD0.1 0.72
UNITEDHEALTH GRP USD0.01 0.71
FLUTTER ENT GBP0.09 0.68
SHISEIDO CO NPV 0.68
AENA SME EUR10 0.66
BARCLAYS GBP0.25 0.66
KAO CORP NPV 0.65
SHOPIFY A NPV 0.64
SVENSKA HANDELSBKN A SHS NPV 0.64
DELTA AIR LINES USD0.0001 0.64
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING TWD10 0.63
VINCI EUR2.5 0.62
CVS HEALTH CORP USD0.01 0.61
APPLIED MATERIALS USD0.01 0.60
SCHRODER REAL ESTATE INV TST ORD NPV 0.58
RIO TINTO ORD GBP0.1 0.58
RYANAIR HLDGS EUR0.006 0.57
HARGREAVES LANSDOWN GBP0.004 0.57
PHILIP MORRIS INTL NPV 0.53
ELECTRA PRIVATE EQTY GBP 0.25 0.53
ANALOG DEVICES USD0.167 0.53
ABBOTT LABORATORIES NPV 0.50
INTL CONSOLIDATED AIRLINE EUR0.5 0.49
ING GROEP NPV 0.49
LLOYDS BANKING GRP GBP0.1 0.48
EBAY USD0.001 0.48
VISA A SHS USD0.0001 0.47
CITIGROUP USD0.01 0.46
ROCHE HLDGS AG-GENUSSCHEIN NPV 0.46
WRLD WRESTLING ENTERTAIN A USD0.01 0.45
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SECURITY % OF TOTAL
INVESTMENT
LEG IMMOBILIEN NPV 0.44
COCHLEAR NPV 0.44
VIVENDI EUR5.5 0.44
CRH EUR0.32 0.44
PEARSON GBP0.25 0.44
WEST PHARMACEUTICAL SERV USD0.25 0.43
REMY COINTREAU EUR1.6 0.43
LULEMON ATHLETICA USD0.01 0.41
LAM RESEARCH CORP COM USD0.001 0.40
MICRON TECHNOLOGY USD0.1 0.40
RECKITT BENCKISER GRP GBP0.1 0.40
NESTLE REG CHF0.1 0.39
NATWEST GRP GBP1 0.39
BECTON DICKINSON & CO USD1 0.38
CIGNA CORP USD0.01 0.37
TESLA USD0.001 0.36
BREEDON GRP NPV 0.34
NVIDIA CORP USD0.001 0.34
WULIANGYE YIBIN CO -A CNY1 0.34
SAMSUNG ELECTRONICS CO KRW5000 0.33
NB DISTRESSED DEBT NPV 0.32
JAPAN EXCHANGE GRP NPV 0.32
RELIANCE INDST INR10 0.32
STRYKER CORP USD0.1 0.32
AMAZON.COM USD0.01 0.30
MINTH GRP HKD0.1 0.30
ASTRAZENECA ORD USD0.25 0.29
FERRARI EUR0.01 0.29
APPLE NPV 0.29
3I GRP GBP0.738636 0.28
PERSIMMON GBP0.1 0.27
VULCAN MATERIALS CO USD1 0.27
MEITUAN DIANPING-CLASS B USD0.00001 0.27
ASTELLAS PHARMA NPV 0.26
BP USD0.25 0.26
OXFORD INSTRUMENTS ORD GBP0.05 0.26
HOUSING DEV FINANCE INR2 0.25
FORTERRA NPV 0.25
PRUDENTIAL GBP0.05 0.25
CATALENT USD0.01 0.24
LG CHEM KRW5000 PREF 0.24
IBSTOCK GBP1 0.24
INFINEON TECHNOLOGIES NPV 0.24
BRITISH AMER TOBACCO GBP0.25 0.24
JD.COM ADS EA REPR 2 COM A SHS 0.24
POLYPIPE GRP GBP0.001 0.24
COMPUTACENTER ORD GBP0.075555 0.23
IMPERIAL BRANDS GBP0.1 0.23
ANSYS COM USD0.01 0.22
FIRST REPUBLIC BANK/CA USD0.01 0.22
PERNOD-RICARD EUR1.55 0.21
CROWN CASTLE INTL NPV 0.21
QINETIQ GRP GBP0.01 0.21
GRACO USD1 0.21
ECOLAB USD1 0.20
BRITVIC GBP0.2 0.20
SEA ADS EACH REP ONE CL A SHS 0.20
CHINA TOURISM GRP DUTY F-A CNY1 0.19
CANADIAN NATL RAILWAY CO NPV 0.19
IDEXX LABORATORIES USD0.1 0.19
BALFOUR BEATTY GBP0.5 0.19
GENUS GBP0.1 0.19
MARSHALLS GBP0.25 0.19
ADYEN NPV 0.19
AIA GRP NPV 0.19
SONY CORP NPV 0.19
ASML HLDGS EUR0.09 (POST SPLIT) 0.18
BREVILLE GRP NPV 0.18
VERISK ANALYTICS A USD0.001 0.18
JOHNSON SERVICE GRP ORD GBP0.10 0.18
NETFLIX USD0.001 0.18
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SECURITY % OF TOTAL
INVESTMENT
MANCHESTER UNITED A USD0.0005 0.18
SERVICENOW USD0.001 0.18
ASHTEAD GRP GBP0.1 0.18
ATLAS COPCO SER A NPV (POST SPLIT) 0.17
POLYUS PUBLIC JOINT STK COMPANY GDR (EACH REPR 0.5 SHS) 0.17
AIR LIQUIDE EUR5.5 0.17
HDFC BANK 1 ADS REP 3 INR10 0.17
AMPHENOL CORP A USD0.001 0.17
ILLUMINA COM USD0.01 0.17
COSTCO WHOLESALE CORP USD0.005 0.17
AUTOZONE USD0.01 0.17
KEYENCE CORP JPY50 0.17
MSCI USD0.01 0.17
METTLER TOLEDO COM USD0.01 0.17
ALCON NPV 0.17
REDDE NORTHGATE GBP0.5 0.17
FAIR ISAAC CORP USD0.01 0.17
SHERWIN-WILLIAMS CO USD1 0.17
ADVANCE AUTO PARTS COM USD0.01 0.17
DOLLAR TREE COM USD0.01 0.16
ANRITSU CORP NPV 0.16
CHURCH & DWIGHT COM USD1 0.16
UNITED CONTINENTAL HLDGS USD0.01 0.16
BOOKING HLDGS USD0.008 0.16
PRADA EUR0.1 0.16
TEXAS INSTRUMENTS USD1 0.15
GOLDMAN SACHS GRP USD0.01 0.15
COCA-COLA CO USD0.25 0.15
WETHERSPOON (J.D.) GBP0.02 0.15
ELECTRONIC ARTS USD0.01 0.15
BOSTON SCIENTIFIC CORP USD0.01 0.15
ZHONGSHENG GRP HLDGS HKD0.0001 0.15
KINGSPAN GRP EUR0.13 0.14
HEICO CORP A USD0.01 0.14
MISUMI GRP NPV 0.14
GRAFTON GRP UTS EUR0.05 0.14
HOYA CORP NPV 0.14
CHONGQING BREWERY CO-A CNY1 0.14
BANK OF AMER CORP USD0.01 0.14
IG GRP HLDGS GBP0.00005 0.14
KWEICHOW MOUTAI CO A CNY1 0.14
DART GRP GBP0.0125 0.14
WULIANGYE YIBIN CO-A C/WTS 13/11/19 USD 0.14
WATCHES OF SWITZERLAND G-W/I GBP0.0125 0.13
INFOSYS INR5 0.13
NETEASE USD0.0001 0.13
INTERMED CAP GRP ORD GBP0.2625 0.13
SOUTHWEST AIRLINES CO USD1 0.13
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI EUR0.3 0.13
KATITAS CO NPV 0.13
PIGEON CORP NPV 0.13
YANDEX USD0.01 0.13
MICROSOFT CORP USD0.00000625 0.13
ANGLO AMER USD0.54945 0.13
NOVO-NORDISK B DKK0.2 0.13
JPMORGAN CHASE & CO USD1 0.12
SHENZHOU INTL GRP HKD0.10 0.12
EPAM SYSTEMS COM USD0.001 0.12
WM MORRISON SUPERMARKETS ORD GBP0.1 0.12
HYUNDAI MOBIS KRW5000 0.12
BANK CENTRAL ASIA IDR62.5 0.12
CSL NPV 0.12
NETEASE ADR REP 25 COM USD0.0001 0.11
HKBN HKD0.0001 0.11
CHINA EDUCATION GRP HOLDIN HKD0.00001 0.11
MAGAZINE LUIZA NPV 0.11
KEPPEL DC REIT NPV 0.11
RINGCENTRAL CLASS-A USD0.0001 0.11
NATL GRID ORD GBP0.12431289 0.11
PHARMARON BEIJING CO -A CNY1 0.11
ELECTROCOMPONENTS GBP0.1 0.11
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SECURITY % OF TOTAL
INVESTMENT
GLOBE TELECOM PHP50 0.11
888 HLDGS GBP0.005 0.11
CAPITA GRP GBP0.020667 0.11
MACQUARIE GRP NPV 0.11
KWEICHOW MOUTAI C/WTC 02/09/19 USD 0.11
LIXIL GRP CORP NPV 0.11
SYDNEY AIRPORT NPV 0.11
CHINA RESOURCES LAND HKD0.1 0.10
MMC NORILSK NICKEL ADR EACH REPR 1/10 SHS (SPONS) 0.10
BELLSYSTEM24 HLDGS NPV 0.10
JD SPORTS FASHION ORD GBP0.0025 0.10
SMITHS GRP GBP0.375 0.10
WUXI BIOLOGICS CAYMAN USD0.000025 0.10
M&G GBP0.05 0.10
JIANGSU HENGRUI MEDICINE -A CNY1 0.10
MELROSE INDST ORD GBP0.06857143 0.10
BANDAI NAMCO HLDGS NPV 0.09
T-MOBILE USA USD0.0001 0.09
QUILTER GBP0.01 0.09
BOC AVIATION NPV 0.09
PING AN INSURANCE GRP H CNY1 0.09
MONOLITHIC POWER SYSTEMS USD0.001 0.09
DAI-ICHI LIFE HLDGS NPV 0.09
GREE ELECTRIC APPLIANCES I-A CNY1 0.09
QBE INSURANCE GRP NPV 0.09
DYNATRACE USD0.001 0.09
HINDUSTAN UNILEVER INR1 0.09
ORIENTAL LAND CO JPY50 0.09
FOSHAN HAITIAN FLAVOURING -A CNY1 0.09
SAMSUNG ELECTRONICS CO PFD KRW5000 0.09
GIVAUDAN REG CHF10 0.09
KERING EUR4 0.08
TDK CORP NPV 0.08
DISCO CORP JPY50 0.08
DOCUSIGN USD0.0001 0.08
CHINA EAST EDUCATION HLDGS HKD0.0001 0.08
MINDA INDST INR2 0.08
ADOBE USD0.0001 0.08
ORANGE EUR4 0.08
INFOSYS 1 ADR REP 1 INR5 0.08
DAIFUKU CO NPV 0.08
BIFFA GBP0.0001 0.08
SAIGON BEER ALCOHOL BEVERAGE VND10000 0.08
NETLINK NBN TST NPV 0.08
L’OREAL EUR0.2 0.08
EQUINOR ASA NOK2.5 0.08
WH SMITH GBP0.2209 0.08
MATCH GRP NPV 0.08
TWILIO - A NPV 0.07
EXPERIAN USD0.1 0.07
TRADE DESK THE -A USD0.000001 0.07
SAVILLS GBP0.025 0.07
SANNE GRP GBP0.01 0.07
ALIBABA HEALTH INFORMATION T HKD0.01 0.07
BALLARD POWER SYSTEMS NPV 0.07
ASCENDAS INDIA TST NPV 0.07
THAI BEVERAGE THB1 0.07
NAM LONG INVST CORP VND10000 0.07
PELOTON INTERACTIVE A USD0.000025 0.07
YUEXIU TRANSPORT INFRASTRUCTURE HKD0.10 0.07
MANI NPV 0.07
HONG KONG EXCHANGES & CLEARING NPV 0.07
HERMES INTL NPV 0.06
RELIANCE INDST GDR REP 2 ORD INR10 144A 0.06
TELADOC USD0.001 0.06
ITV GBP0.1 0.06
DEXCOM COM USD0.001 0.06
TATA CONSULTANCY SVCS INR1 0.06
CATHAY FINANCIAL HLDGS TWD10 0.06
MACQUARIE KOREA INFRA FUND KRW NPV 0.06
SPECTRIS GRP ORD GBP0.05 0.06
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SECURITY % OF TOTAL
INVESTMENT
ASCENDAS REIT NPV 0.06
SK TELECOM KRW500 0.06
NEW ORIENTAL EDUCA SPONS ADR EA REP 1 ORD SHS 0.06
ALIBABA GRP HLDGS USD0.000003125 0.06
RANK GRP GBP0.1388889 0.05
WIZZ AIR HLDGS GBP 0.0001 0.05
SCHRODER NON VTG ORD GBP1 0.05
SHERBORNE INVESTORS GUERN B NPV 0.05
RYANAIR HLDGS EUR0.006 0.05
POLYMETAL INTL NPV 0.04
ATLASSIAN CORP CLASS A USD0.1 0.04
NCC GRP ORD GBP0.01 0.04
SPEEDY HIRE ORD GBP0.05 0.04
TAL EDUCATION GRP- ADR NPV 0.04
SHERBORNE INVESTORS GUERNSEY NPV 0.04
EDWARDS LIFESCIENCES CORP USD1 0.03
NASPERS N SHS ZAR0.02 0.03
CAPITALAND RETAIL CHINA TST NPV 0.03
MITSUBISHI PENCIL CO NPV 0.03
COUPA SOFTWARE USD0.0001 0.03
MITIE GRP ORD GBP0.025 0.03
JD.COM - CL A NPV 0.03
TENCENT HLDGS -UNS ADR NPV 0.03
HDFC BANK LIMITED INR1 0.02
MEARS GRP ORD GBP0.01 0.02
INTL WORKPLACE GROU NPV 0.02
PHARMARON BEIJING CO -H CNY1 0.02
NESTLE INDIA INR10 0.01
NONGFU SPRING CO -H NPV 0.01
MMC NORILSK NICKEL PJSC RUB1 0.01
POLYMETAL INTL NPV 0.01
SBERBANK OF RUSSIA SPON ADR EACH REP 4 ORD SHS 0.01
CHINA MERCHANTS BANK-H CNY1 0.01
GUANGDONG INVEST NPV 0.01
KE HLDGS USD0.00002 0.00
SBERBANK RUB3 0.00
SHANGHAI INTL AIR-A C/WTS 23/04/20 USD 0.00
BANGKOK DUSIT MED SERVICE - F THB0.1 (ALIEN MKT) 0.00
HEINEKEN EUR1.6 0.00
CHINA CONSTRUCTION BANK H CNY1 0.00
RUMO NPV 0.00
HILL & SMITH HLDGS GBP0.25 0.00
OPEN-ENDED FUNDS
GMO INVSTS ICAV CLIMATE CHANGE INVST A GBP ACC 2.97
TOTAL 100.00
*Constitutes less than 0.005% of total investment

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ALLIANCE TRUST

Nacido en 1907, dicen de sí mismos: “Somos una empresa FTSE 250, cotizada en la Bolsa de Valores de Londres y con sede en Dundee. Nuestro objetivo final es ser una participación fundamental para todas las generaciones de inversores que buscan valor a largo plazo. El objetivo de la cartera es superar el índice MSCI All Country World (ACWI) en un 2% anual después de los costos durante períodos consecutivos de tres años.”.
Llevan más de 50 años aumentando su dividendo. También es dirigido por una Junta independiente.

Cartera. Como en el mismo caso de Witan, su cartera es extensísima, ampliamente diversificada.

La pongo aquí también, por si no pueden descargar:

Name £m % of Net Assets Cumulative (%)
Alphabet 118.3 4.3 4.3
Alibaba 116.5 4.3 8.6
Amazon 107.8 4.0 12.6
salesforce.com 73.5 2.7 15.3
Microsoft 70.9 2.6 17.9
Mastercard 59.0 2.2 20.0
Facebook 57.7 2.1 22.1
Tencent 42.8 1.6 23.7
Visa 41.9 1.5 25.2
Baidu - ADR 41.6 1.5 26.8
Novo-Nordisk 41.3 1.5 28.3
Nvidia 39.9 1.5 29.7
UnitedHealth Group 39.7 1.5 31.2
Infosys 38.4 1.4 32.6
Charter Communications 34.0 1.2 33.9
HDFC Bank 32.6 1.2 35.1
Transdigm 32.6 1.2 36.3
KKR 29.6 1.1 37.3
Convatec Group 28.5 1.0 38.4
Yum 27.6 1.0 39.4
AIA 27.1 1.0 40.4
Alcon 26.8 1.0 41.4
IHS Markit 26.3 1.0 42.3
Autodesk 26.0 1.0 43.3
Canadian Pacific 26.0 1.0 44.2
Abbott Laboratories 26.0 1.0 45.2
Crown Holdings 24.3 0.9 46.1
Barrick Gold 24.2 0.9 47.0
Prosus 23.9 0.9 47.9
Interpublic Group 23.6 0.9 48.7
AstraZeneca 22.7 0.8 49.5
HCA Healthcare 22.7 0.8 50.4
Fleetcor Technology 22.6 0.8 51.2
Safran 22.0 0.8 52.0
United Rentals 21.3 0.8 52.8
Unilever 20.8 0.8 53.6
Airbus 20.7 0.8 54.3
EQUITIES AS AT 31/10/20
LIST OF STOCK HOLDINGS
1
Paypal 20.6 0.8 55.1
Nestlé 20.6 0.8 55.8
Nutrien 20.3 0.7 56.6
BAE Systems 20.2 0.7 57.3
Ameriprise Financial 19.8 0.7 58.0
Celanese 19.6 0.7 58.8
JD.com 19.4 0.7 59.5
Fiserv 19.4 0.7 60.2
Vivendi 18.9 0.7 60.9
Whirlpool 18.7 0.7 61.6
Philip Morris International 18.6 0.7 62.2
The Cooper Companies 18.5 0.7 62.9
Dell Technologies 18.5 0.7 63.6
Carlyle Group 18.4 0.7 64.3
Booking Holdings 18.3 0.7 65.0
American Financial 18.3 0.7 65.6
Schneider Electric 18.3 0.7 66.3
Proctor & Gamble 18.2 0.7 67.0
Baxter International 18.2 0.7 67.6
Booz Allen Hamilton 18.1 0.7 68.3
SAP 17.7 0.7 68.9
Santen Pharmaceutical 17.7 0.6 69.6
Adobe Systems 17.6 0.6 70.2
Broadcom 17.2 0.6 70.9
Bureau Veritas 17.0 0.6 71.5
Vinci 16.7 0.6 72.1
Intercontinental Exchange 16.7 0.6 72.7
CVS Health 16.5 0.6 73.3
Equinix 16.5 0.6 73.9
Skyworks Solution 15.7 0.6 74.5
Flex 15.7 0.6 75.1
Makita 15.6 0.6 75.6
Hilton Worldwide Holdings 15.6 0.6 76.2
Qorvo 15.5 0.6 76.8
DKSH Holding 15.5 0.6 77.4
XPO Logistics 15.4 0.6 77.9
Chubb 15.2 0.6 78.5
Smiths Group 15.0 0.5 79.0
Sonic Healthcare 14.9 0.5 79.6
Hanesbrands 14.7 0.5 80.1
Vertiv Holdings 14.3 0.5 80.6
Zoominfo Technologies 14.2 0.5 81.2
Owens Corning 14.1 0.5 81.7
Newmount 14.0 0.5 82.2
Walt Disney 13.8 0.5 82.7
Heidelbergcement 13.7 0.5 83.2
Weir Group 13.3 0.5 83.72
Aena 13.0 0.5 84.2
Volkswagen 13.0 0.5 84.6
Alleghany 12.9 0.5 85.1
T-Mobile US 12.9 0.5 85.6
GlaxoSmithKline 12.9 0.5 86.1
Citigroup 12.9 0.5 86.5
Lloyds Banking 12.9 0.5 87.0
Harley Davidson 12.5 0.5 87.5
WPP 12.3 0.5 87.9
Taiwan Semiconductor Manufacturing 12.3 0.5 88.4
Oracle 11.6 0.4 88.8
Murta Manufacturing 11.6 0.4 89.2
ICICI Bank 11.3 0.4 89.6
Anglo American 11.1 0.4 90.0
BorgWarner 11.1 0.4 90.4
H&R Block 11.1 0.4 90.8
Applus Services 10.8 0.4 91.2
Franco Nevada 10.8 0.4 91.6
TS Tech 10.6 0.4 92.0
Reliance Industries 10.2 0.4 92.4
Anterix 10.1 0.4 92.8
Western Union 10.1 0.4 93.1
Ralph Lauren 9.8 0.4 93.5
STANDARD CHARTERE USD 0.5 9.8 0.4 93.9
Anima Holding 9.7 0.4 94.2
Nintendo 9.7 0.4 94.6
Barclays 9.6 0.4 94.9
Prada 9.3 0.3 95.3
Imperial Brands 9.3 0.3 95.6
Roche 9.3 0.3 95.9
Glanbia 9.2 0.3 96.3
TP ICAP 9.2 0.3 96.6
Western Digital 9.1 0.3 97.0
Delivery Hero 9.1 0.3 97.3
Lincoln National 9.0 0.3 97.6
Aercap 8.9 0.3 97.9
Siemens 8.8 0.3 98.3
Kingfisher 8.6 0.3 98.6
Samsung Electronics 8.4 0.3 98.9
Pearson 8.2 0.3 99.2
Adient 7.8 0.3 99.5
Kato Sangyo 7.7 0.3 99.8
Las Vegas Sands Corp 7.6 0.3 100.0
Vodafone 6.7 0.2 100.3
ASML Holding 6.7 0.2 100.5
AES 6.5 0.2 100.8
Nippon Television 6.4 0.2 101.03
Bayer 6.4 0.2 101.2
MercadoLibre 6.3 0.2 101.5
Housing Development Finance 6.1 0.2 101.7
Suncor Energy 6.1 0.2 101.9
EOG Resources 6.0 0.2 102.1
OC Oerlikon 5.9 0.2 102.4
Qurate Retail 5.9 0.2 102.6
NetEase 5.8 0.2 102.8
Meituan Dianping 5.5 0.2 103.0
Alliance Data Systems 5.5 0.2 103.2
Commscope Holdings 5.4 0.2 103.4
Melco Resorts 5.1 0.2 103.6
ELF Beauty 5.0 0.2 103.8
SEA - ADR 4.8 0.2 103.9
Capita 4.5 0.2 104.1
BP 3.9 0.1 104.2
WW International 3.8 0.1 104.4
Polyus 3.5 0.1 104.5
CGG 3.4 0.1 104.6
Epam Systems 3.0 0.1 104.7
GDS 2.9 0.1 104.8
Hindustan Unilever 2.7 0.1 104.9
Magazine Luiza 2.7 0.1 105.0
Monolithic Power System Inc 2.6 0.1 105.1
KE Holdings 2.2 0.1 105.2
Mmc Norilsk Nickel 2.2 0.1 105.3
Yandex 2.1 0.1 105.4
Allegro 1.9 0.1 105.4
New Oriental Education ADR 1.8 0.1 105.5
Tal Education 1.8 0.1 105.6
Bank Central Asia 1.5 0.1 105.6
Alibaba Health 1.3 0.0 105.7
Solocal 1.2 0.0 105.7
Polymetal 1.1 0.0 105.8
SK Telecom 0.7 0.0 105.8
Rumo 0.0 0.0 105.8
Sub Total Equities 2884.4 105.8
Name £m % of Net Assets Cumulative (%)
Private Equity 0.6 0.0 105.8
Operating Subsidiary 0.0 0.0 105.8
Other Non-Core Assets 0.0 0.0 105.8
Cash 101.5 3.7 109.5
Total Borrowings -259.8 -9.5 100.0
Net Assets 2726.7 100 100.0

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Muchas gracias. Estás hecho una biblioteca de Trusts!!

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Hola @fernando.ledesma , sin dudarlo MAIN, es la que presenta mejores datos y, sobretodo, una mejor calificacion de la deuda que adquiere.

No alcanzo a interpretar las cuentas de una empresa “normal” asi que de una empresa como esta mucho menos.

Pero todo lo que he leido de esta empresa desde que la compre en 2016 es positivo.

Paso enlace de los ultimos resultados publicados, Q3, por si alguien quiere echarles un vistazo y nos cuenta algo mas

https://seekingalpha.com/article/4385909-main-street-capital-2020-q3-results-earnings-call-presentation

En este tipo de empresas, por ley, tienen que entregar como dividendo practicamente todo el beneficio generado, si no recuerdo mal por encima del 90%.

Eso significa elevados yields, algunos BDCs estan por encima del 10% de RPD, lo cual entraña un riesgo elevado.

Ademas, por el tipo de empresas en las que invierte, el riesgo de imapago de deuda o de quiebra de la compañia es tambien mas elevado, pero MAIN suele tener los mejores datos de todos los BDCs en cuanto a seguridad de la deuda, prioridad en el cobro de esa deuda, y calificacion crediticia por encima de la media de los BDCs.

Paga dividendos mensuales y, aunque recorto los 2 dividendos extraordinarios, los dividendos normales, los mensuales, nunca los ha recortado.

Tambien, de todos los BDCs, MAIN es la que cuenta con una RPD mas baja, situada actualmente en un 7,5% aproximadamente.

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