Pongamos las cartas sobre la mesa y no nos engañemos, en la búsqueda de ideas de inversión todos hemos mirado las carteras de los grandes inversores así como los últimos movimientos en compras y ventas a fin de coger las mejores ideas y llevarlas a nuestra cartera. O sea, copiar.
Pero hay que andar con cuidado, no conviene simplificar excesivamente el fino arte de la copia, pues no podemos copiar al primero que nos pasa por delante. Imagina que entras en un examen de la universidad y no has estudiado, al menos tendrás que esforzarte un poquito en seleccionar a quién vas a copiar ¿no? Debemos saber dónde buscar ideas, y también saber qué vamos a comprar, por qué, si se ajusta bien a nuestros objetivos, si el activo que vamos a comprar combina bien con el resto de nuestra cartera y, especialmente, hacer nuestro propio análisis, algo muy importante ya que nos ayudará a tener convicción en los malos momentos, esos que de verdad nos ponen a prueba como inversores de largo plazo. Y no lo duden, los malos momentos siempre llegan y pueden ser peores de lo previsto.
Los grandes copiadores tienen un sistema que les permite filtrar las ideas que están fuera de su círculo de competencia y, al mismo tiempo, mantener el control de su codicia mediante la implementación de una checklist.
Uno de los grandes copiadores y que en diversas ocasiones se ha jactado de ello es Mohnish Pabrai. Aunque se considera un copiador desvergonzado, su éxito es muy merecido porque la cantidad de tiempo y esfuerzo que dedica a filtrar ideas e investigar es impresionante. Mira su cartera ¿Cuántos de los copiadores tienen una cartera tan concentrada como la de Mohnish? ¿Cuántos copiadores tienen la disciplina para actuar solo con unas pocas ideas convincentes? Mohnish es un famoso ejemplo, pero tal vez no sea el mejor ejemplo pues una cartera tan concentrada no es lo mejor para los inversores amateurs.
Pero la mayoría de los copiadores olvidan que encontrar las ideas es solo el primer paso. Más importante que el proceso de filtrado es el proceso de investigación posterior.
Cuando uno se lanza a copiar ideas está en definitiva tomando atajos en el proceso de inversión. Es posible que hayas ganado dinero por suerte copiando las ideas de otros grandes inversores. Eso te hace sentir bien, pero eso no te convierte en un buen inversor. Es posible que sientas la tentación de seguir ciegamente a un gestor profesional porque no tienes tiempo para investigar la idea… sea la razón que sea, no debes copiar una idea sin hacer posteriormente una investigación por tu cuenta.
Recuerda: las ideas prestadas son a menudo las más peligrosas.
Fuente de ideas
Desde hace un tiempo vengo siguiendo una serie de gestores con gran éxito desde hace muchos años, fondos gestionados por grandes inversores a los que podemos copiar algunas posiciones, pero ya sabéis, copiar es solo el primer filtro.
Estos gestores se caracterizan por tener convicción y visión de largo plazo, no rotan excesivamente la cartera, ¿os imagináis que copiáis una posición, la estudiáis por vuestra cuenta, y a los tres meses el gestor ya la ha vendido para comprar otra? si somos inversores de largo plazo, vamos a fijarnos al menos en gestores de largo plazo. No sea que vayamos a copiar a otro estudiante que tampoco haya estudiado.
Próximamente iré preparando algunas entradas con ideas de gestores de esos que uno puede copiar, y entre todos ir generando ideas de las que nos podamos beneficiar.
