XPEL, los 4.000 bagger existen!

El 29 de Diciembre del año 2010, mientras millones de personas se preparaban para despedir el año, XPEL Incorporated cotizaba a 1 céntimo de dólar, 0,010 USD en el mercado americano. Hoy, no llega a 10 años más tarde, lo hace a 43,03 USD, es decir, un 430.200% por encima de su valor entonces. Un inversor que hubiera comprado 10.000 USD en acciones de XPEL, tendría hoy más de 43 millones de USD. Si, lo han oido bien, 43.000.000 de Dólares americanos.

Bueno, y ¿a qué se dedican estos señores de XPEL?? Pues un negocio tan alejado de la pujante tecnología actual como impresionante. Su core business son las pinturas y los vinilos para vehículos “tuneados” como solemos decir por estos lares. Los resultados son realmente espectaculares:

La Compañía es una small cap, pues capitaliza “solamente” 1.188 millones de USD. Claro, que invertir cuando era una microcap empezando no era posible desde una soleada terraza del Mediterráneo. El mercado de los vinilos para autos, no será de 100 Billions, lógicamente, aunque con un negocio tan bueno, se pueden conseguir excelentes rentabilidades, sin necesidad de llegar a ser la próxima Amazon.

Lo que más me gusta de estas compañías, es que no están comprando expectativas futuras, sino realidad. XPEL genera beneficios prácticamente desde el minuto uno, crece al 35%, una cifra que no está nada mal, para no tratarse solo de una APP, con un ROE del 50%, un beneficio superior al 10%, y sin saber lo que es un Dolar de deuda. ¿Alguien da más por menos, señores??

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La moraleja es que cuando encontramos un negocio tan excelente, con poca competencia, tan focalizado y con tanta pasión por satisfacer al cliente, hay que comprarlo, son unos pocos trenes los que pasan en la vida, y sin duda, XPEL ha sido uno de ellos.

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Una empresa con una pinta estupenda que cuando supe de ella gracias al autor del tema, durante los calurosos meses de este pasado verano, no cotizaba ni a 15 USD. La empresa es casi un 3-bagger desde entonces.

Se puede encontrar una presentación preliminar para inversores en su web: Investor Presentation

Por entrar en el detalle hago un rápido repaso de la presentación. Xpel no se dedica a las pinturas tradicionales. Su producto principal es un film que se coloca sobre la pintura original, ofreciendo estética y protección. Se trata de un producto premium (de cierto éxito por ejemplo entre los compradores de Tesla, a los que no les importa pagar un extra para evitar que se estropee la pintura de sus juguetes). Además ofrecen otro tipo de aplicaciones para su film:

El trabajo puede ir desde proteger una pequeña parte del coche hasta cubrirlo entero:

Pero el producto en si mismo no es una novedad (monstruos como 3M ofrecen plásticos similares). ¿Dónde está entonces la diferencia? En que al ser una empresa enfocada en su nicho, les permite ofrecer un mejor servicio y de mayor calidad. Y ahí es donde aparecen dos puntos clave: el software y el entrenamiento que ofrecen a los instaladores de su producto (lo cual les permite reducir el tiempo de instalación y disminuir el desperdicio de material). Además se posicionan como marca premium:

Además también están desarrollando otra serie de productos interesantes:

Entrando en los números, el 60% de la facturación anual proviene de Norte América y casi un 20% en China, pero tiene presencia en todos los continentes y se encuentra en pleno proceso de expansión:

A los crecientes ingresos ya ha hecho referencia @emgocor, todo ello mientras se asientan en una posición financiera envidiable con caja neta y generando más:

Desde luego una posición envidiable para seguir creciendo.

Saludos

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Vale más caro cubrir todo el coche con el vinilo, que mi propio coche…

Eso es lo bueno, que se enfocan en el sector del lujo que tanto te gusta :wink:. Producto para los que tienen coches caros o para los que quieren más a sus coches que a sus propias familias…

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Hay vinilos tradicionales, que salen mucho más baratos:

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Para profundizar algo más sobre Xpel, en este podcast de Iceberg de Valor hablan sobre esta empresa:

https://youtu.be/9a6yRnqPOU0

PD: el programa tiene casi 2 años :scream:

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Tendremos que ficharlo…

La visión que tiene para con las Small cups es muy acertda, entiende los negocios de poca capitalización como Estebaranz.

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Madre mía, XPEL… de qué me sonará Don Emilio…

Una de las preguntas que me hice al leer sobre la empresa fue donde fabricaba los plásticos, es decir. ¿Lo fabrican y cortan ellos mismos o lo subcontratan a un proveedor?

¿4000 € por un plástico técnico, que costará… pongamos, 1000 €?

Por ejemplo en este vídeo se ve cómo instalan uno en un parachoques. Me recuerda a los protectores de pantalla móvil antiguos que habían, antes de la llegada de los de cristal. :grin:

No obstante hay que reconocer que colocar un plástico de esos es una artesanía…hay que tener manos.

https://youtu.be/ULsD2RaKMp0

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Con el tamaño que tienen pueden hacer cualquiera de las dos, incluso las dos. En China venden bastante, por lo que seguro que tienen buenos acuerdos allí. Y buenos precios, de ahí sus márgenes abultados…

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Yo apostaría por 100€…

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1000 era algo conservador, el muy mal caso… y aun y todo…

Sería interesante conocer una orientación sobre el precio del metraje de estos materiales plásticos por parte de alguien especialista en el sector. Ahí está uno de los quids. El resto del coste es laboral, el de tener a las decenas de comerciales fuera dando cursos en las decenas de miles de talleres que se quieran encargar de aplicar estos recubrimientos, y el coste de la maquinaria y personal instalado.

Estos plásticos sin duda tendrán su tecnología para aguantar las condiciones climatológicas y para que el sol no altere su color, pero creo que un escenario posible podría ser que tengan suministradores que fabriquen rollos del material con unas medidas determinadas, y que XPEL con su maquinaria después despliega y corta a medidas aproximadas del automóvil en su planta

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Aquí nos cuenta Sean como XPEL le ha cambiado la vida. Un 46 Bagger!!

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Entrevista a Ryan Pape de un amigo suyo, donde en la primera mitad salen a relucir aspectos personales y en la segunda, se enfoca la entrevista a aspectos empresariales sobre XPEL.

En cualquier caso, muy entretenida, con momentos graciosos, y Ryan parece tener los pies en la tierraen lo referente a XPEL.

Solo lleva 529 visualizaciones.

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Curioso como en 2015 3M, estuvo a punto de hacerla desparecer por un pleito con sus vinilos. El riesgo de estas empresas es enorme, y si tienes la capacidad suficiente de sufrir (como diría Tom Russo) y el valor de aportar una cantidad significativa, entonces, y solo entonces, tienes una posibilidad de Forrarte…

Interesante entrevista. Hasta el minuto 33 no hablan más que de San antonio. Luego es interesante lo que cuenta de XPEL, y sobretodo el potencial de crecimiento que sigue teniendo.

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Pues esta sigue su camino, sin descanso

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Estuve el otro día escuchando a Ryan Pape. Aún hay mucho por crecer, pues los vinilos para hospitales o decorativos todavía es un mercado inmenso. Esta la hubiéramos pillado en la IPO, y ya estaríamos retirados en las Cayman…

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Prácticamente un bagger ya desde que empezamos a hablar de ella. Ha caído un 27% desde máximos, puede ser un buen momento para entrar. La compañía todavía capitaliza solo 2Billion$, y está un negocio que pese a no pertenecer al “mass market”, tiene todavía recorrido y márgenes amplios.

Los insiders han vendido unas pocas: