¿y el cambio de gestora le afectó negativamente?
Esto para Peter Lynch es un activo oculto de libro (si el valor en libros está muy infravalorado o es muy muy antiguo). Lo malo es que el activo oculto puede permanecer siempre oculto.
Da gusto leer a este señor. Otro maestro del estilo Buffet.
1 me gusta
Esto no es un trust, sino un CEF
Dedicado a tecnología.
1 me gusta
Qué diferencia hay entre el CEF y el TRUST??
Un CEF es un fondo cerrado y suele pagar dividendo. Los trust, por otra parte, son una figura jurídica exclusiva británica.
Los CEF se caracterizan por el dividendo y tener menos liquidez.
1 me gusta
De todas formas, los CEF son menos accesibles en los bancos y brokers que solemos utilizar. Solo he hecho una búsqueda en R4 y no está.
1 me gusta
3 Me gusta
Hace unos días les escribí a Degiro para que incluyeran el LTI.L (el cual compré hace un año con Degiro pero ahora no lo permite) y les envié el KIID. Hoy me han respondido que no pueden incluir los trust; o sea que no podemos comprar EWI, SMT, JEO, LTI etc con ellos
1 me gusta
Por eso es bueno siempre tener entre 2 y 4 brokers. Lo que no te deja mamá, te lo permite papá…
2 Me gusta
Pues en ING no se pueden contratar, y creo que en clicktrade tampoco.
1 me gusta
Han hecho split en Investor AB. 1X4.
Artículo en Seeking Alpha. El tracking de Ackman, con su cartera actual.
Seguimiento de la cartera de Pershing Square de Bill Ackman - Actualización del primer trimestre de 2021
21 de mayo de 2021 2:20 a.m. ET Pershing Square Holdings, Ltd. (PSHZF) A, CMG, DPZ … 1 comentario5 me gusta
Resumen
- El valor de la cartera 13F de Bill Ackman aumentó de ~ $ 10 mil millones a ~ $ 10,46 mil millones este trimestre.
- Pershing Square agregó Domino’s Pizza y aumentó Howard Hughes Corporation mientras eliminaba Starbucks.
- Las tres posiciones más grandes de 13F son Lowe’s Companies, Hilton Worldwide Holdings y Restaurant Brands International. Juntos representan ~ 52% de la cartera.
Foto de charliemarcos / iStock a través de Getty Images
Este artículo es parte de una serie que proporciona un análisis continuo de los cambios realizados en la cartera 13F de Pershing Square sobre una base trimestral. Se basa en el formulario 13F reglamentario de Ackman presentado el 17/05/2021. Visite nuestro artículo Seguimiento de las tenencias de Pershing Square de Bill Ackman para obtener una idea sobre cómo han progresado sus tenencias a lo largo de los años y nuestra actualización anterior sobre los movimientos del fondo durante el cuarto trimestre de 2020.
El valor de la cartera 13F de Ackman aumentó ~ 4.5% de ~ $ 10 mil millones a ~ $ 10.46 mil millones este trimestre. El número de posiciones se mantuvo estable en 7. La cartera sigue muy concentrada con algunas apuestas enormes. Las tres primeras posiciones representan ~ 52% del valor total de la cartera: Lowe’s Companies, Hilton Worldwide Holdings y Restaurant Brands.
Además de las participaciones de los socios, el fondo también invierte el capital de Pershing Square Holdings ( OTCPK: PSHZF ), una entidad pública que debuta en Euronext Amsterdam en octubre de 2014. Se creó principalmente para aumentar la cantidad de capital invertido que es permanente. Pershing Square Holdings había tenido un rendimiento inferior al S&P 500 desde su inicio EOY 2012. Esto cambió en 2019, ya que tuvieron un rendimiento excepcional de ~ 58%. A esto le siguió un rendimiento de ~ 85% en 2020. YTD hasta abril, el rendimiento fue del 11,8%. El historial de su fondo insignia original (inicio en 2004) es excelente con rendimientos anualizados de ~ 16,9% en comparación con ~ 9,6% para el índice S&P 500.
Nota 1: Como fondo cerrado, Pershing Square Holdings siempre ha cotizado con un descuento respecto al NAV. El descuento se redujo al 24% desde el 29% a mediados de mayo tras su inclusión en el índice FTSE 100 a principios de diciembre. Actualmente cotiza a 36,25 dólares por acción.
Nota 2: En julio de 2020, Pershing Square patrocinó la OPI de SPAC más grande hasta la fecha, Pershing Square Tontine Holdings ( PSTH ). La oferta tenía varios atributos favorables a los inversores minoristas que la distinguían del resto de los más de 400 SPAC que salieron al mercado durante el último año. Actualmente, las acciones cotizan con una prima significativa respecto al valor de confianza (~ $ 20 de valor de confianza en comparación con el precio de negociación actual de $ 25,50). Durante una entrevista a principios de este mes, Ackman reveló que han estado trabajando en un acuerdo de SPAC desde noviembre y que es posible un anuncio en las próximas semanas.
Nota 3: En marzo pasado se reveló que la liquidación de las coberturas de mercado establecidas mediante permutas de incumplimiento crediticio las había compensado con ~ $ 2.6B. Esto se comparó con ~ $ 27 millones en primas pagadas. Esta operación por sí sola representó ~ 37% del rendimiento del fondo el año pasado.
Para obtener más información sobre Bill Ackman, consulte el libro " Juego de la confianza: cómo el administrador de fondos de cobertura Bill Ackman llamó a Wall Street’s Bluff ".
Nuevas apuestas:
Domino’s Pizza ( DPZ ): DPZ es un ~ 7% de la participación de la cartera establecida este trimestre a precios entre ~ $ 330 y ~ $ 375 y las acciones se cotizan actualmente a ~ $ 429. Tienen una participación de propiedad de ~ 5.3% en el negocio.
Disposiciones de estaca:
Starbucks Corp. ( SBUX ): El ~ 11% de la participación de SBUX en la cartera 13F se estableció en octubre de 2018 a un costo de ~ $ 51 por acción en comparación con el precio actual de ~ $ 111. El cuarto trimestre de 2019 vio un ~ 40% de ventas a ~ $ 86, mientras que el próximo trimestre hubo un aumento de ~ 85% en la participación a un costo de ~ $ 60 por acción. La disposición de este trimestre se realizó a precios entre ~ $ 97 y ~ $ 111.
Aumenta la participación:
Howard Hughes Corp. ( HHC ) : HHC ocupa ahora un 12,25% de la posición de la cartera 13F. La participación se estableció por primera vez en 2010 como resultado de su escisión de GGP Inc. La gran mayoría de la participación actual proviene de la adición de ~ 10 millones de acciones en el primer trimestre de 2020 a ~ $ 50 por acción a través de una colocación privada. Este trimestre vio un aumento de participación de ~ 25% a precios entre ~ $ 78 y ~ $ 102. La acción se encuentra actualmente en ~ $ 104.
Nota: Su beneficiario final es ~ 25% del negocio.
Disminución de la participación:
Empresas de Lowe’s ( LOW ): LOW es actualmente la posición más grande con ~ 22% de la cartera. Se estableció en el segundo trimestre de 2018 a precios entre $ 81 y $ 101 y aumentó en un ~ 9% el próximo trimestre a precios entre $ 95 y $ 117. También hubo un aumento de participación de ~ 40% en el primer trimestre de 2020 a ~ $ 84 por acción. La acción cotiza actualmente a ~ $ 193. Los dos últimos trimestres vieron recortes menores.
Nota: El costo base de Pershing Square en LOW es de ~ $ 85 por acción. En la presentación anual de Pershing Square a mediados de febrero, dijeron que LOW debería generar entre $ 12 y $ 13 en ganancias en los próximos años.
Hilton Worldwide Holdings ( HLT ): La gran participación de la cartera (las tres principales) ~ 15% se estableció en octubre de 2018. Se compró a precios entre $ 64 y $ 78 y las acciones se cotizan actualmente a ~ $ 121. El primer trimestre de 2020 vio un aumento de participación de ~ 30% a un costo de ~ $ 70. Hubo pequeños recortes en los últimos tres trimestres.
Nota 1: Su base de costo total es ~ $ 72 por acción.
Nota 2: En el cuarto trimestre de 2018, Hilton Worldwide Holdings volvió a la cartera después de un intervalo de dieciocho meses. La posición anterior se compró en el tercer trimestre de 2016 y se eliminó un año después. Pershing Square ha dicho que la nueva posición se adquirió con una mejor valoración en comparación con su compra anterior. Además, la estructura empresarial se ha transformado en un modelo de capital ligero debido a la escisión a principios de 2017 de Park Hotels & Resorts ( PK ) y Hilton Grand Vacations ( HGV ).
Restaurant Brands International ( QSR ): La participación de QSR es un gran (tres principales) ~ 15% de la participación de la cartera. El costo base original de Pershing Square era de ~ $ 16. El tercer trimestre de 2017 vio un ~ 32% de ventas a precios entre $ 59 y $ 66. A esto le siguió una reducción de ~ 22% en el primer semestre de 2018 a precios de entre $ 53 y $ 64. Los cuatro trimestres hasta el tercer trimestre de 2019 también habían visto un ~ 28% de ventas a precios entre $ 52 y $ 79. En junio pasado, aumentaron la posición en aproximadamente dos tercios a través de contratos a plazo: precio de compra agregado de $ 397.50 millones por un costo de $ 44.20 por acción. La acción cotiza actualmente a ~ $ 69. Hubo pequeños recortes en los últimos dos trimestres.
Chipotle Mexican Grill ( CMG ): CMG representa un importante 14,75% de la posición de la cartera. La participación se estableció en el tercer trimestre de 2016 a un costo de ~ $ 405 por acción. La posición se vendió a la baja en un ~ 30% en el tercer trimestre de 2018 en el rango de precios alto-400 y eso fue seguido con un recorte de ~ 17% durante los siguientes cuatro trimestres. El primer trimestre de 2020 también vio un tercio de ventas a ~ $ 860 por acción. La acción cotiza actualmente a ~ $ 1342. Hubo un recorte de ~ 7% este trimestre a ~ $ 1340 por acción.
Agilent Technologies ( A ): Agilent era un pequeño ~ 4% de la participación de la cartera establecida en el tercer trimestre de 2019 a precios entre $ 66 y $ 78. El próximo trimestre vio una gran participación construida a precios entre $ 63 y $ 90. La acción cotiza actualmente a ~ $ 132 y la participación es ~ 14% de la cartera. Los últimos tres trimestres vieron recortes menores.
Nota: El negocio de las mediciones analíticas tiene un modelo de negocio atractivo como una navaja de afeitar. La tesis de compra se basa en la expansión del margen y la oportunidad de apalancamiento.
Se mantuvo estable:
Ninguno.
Fannie Mae ( OTCQB: FNMA ) y Freddie Mac ( OTCQB: FMCC ) son otras posiciones largas en la sociedad; las tenencias se divulgaron en las presentaciones 13D el 15 de noviembre de 2013, ya que no son valores 13F , no están incluidos en el 13F. informe. Ackman tenía poco menos del 10% de las acciones en circulación de ambos negocios: 115,57 millones de acciones de FNMA a un costo de $ 2,29 y 63,5 millones de acciones de FMCC a un costo de $ 2,14.
El desembolso de inversión combinado fue de ~ 400 millones de dólares. FNMA y FMCC cotizan actualmente a ~ $ 2 por acción. En marzo de 2018, Pershing Square dijo que sus dfp de Fannie / Freddie ahora representan el 21% de la inversión total en las dos GSE. La presentación anual de Pershing Square a mediados de febrero reafirmó su opinión de que el puesto es una valiosa opción perpetua en su eventual salida de la tutela.
La siguiente hoja de cálculo destaca los cambios en las tenencias de acciones 13F de Pershing Square en el primer trimestre de 2021:
Fuente: John Vincent. Datos elaborados a partir de las presentaciones 13F de Pershing Square para el cuarto trimestre de 2020 y el primer trimestre de 2021.
2 Me gusta
Si Domino’s consigue convertirse en el McDonald’s de las pizzas, donde todavía está todo muy atomizado, está realmente barata…
Lo que está claro es que la gran apuesta -y ya lo era antes del COVID- son los restaurantes y hoteles, porque serán los grandes beneficiarios de la reapertura. Hay que decir también que Ackman es un inversor sui generis. No compra para una sociedad en la que se invierte; compra él personalmente y ahí permanece años, influyendo en el consejo de administración.
1 me gusta
Informes de cuentas 2020 de Pershing Square.
[https://assets.pershingsquareholdings.com/2021/03/29115525/Pershing-Square-Holdings-Ltd.-2020-Annual-Report-1.pdf]
(https://assets.pershingsquareholdings.com/2021/03/29115525/Pershing-Square-Holdings-Ltd.-2020-Annual-Report-1.pdf)
Resultados de Caledonia Investment a 31 de marzo
https://otp.investis.com/clients/uk/caledonia/rns/regulatory-story.aspx?cid=2554&newsid=1479184
1 me gusta
Un pequeño juego. Espero hacerlo bien.
Dos gráficas. No diré a qué empresas corresponden. Las dos han sido nombradas aquí.
La primera. Evolución de la acción en el último año (junio 2020-junio 2021). 96, 45 %. 152, 90%. Diferentes porcentajes en función de la divisa.
La segunda. Evolución de la acción en el último año (junio 2020-junio 2021). 31, 24 %. 78, 72 %. Lo mismo, diferentes porcentajes en función de la divisa.
Sí, las dos son de países diferentes. Rentabilidades a 1 año.
A 5 años se llevan poco. La primera, 267, 91 % (o 226, 35%) y la segunda, 284, 75% (o 244, 60 %).
Sugerencias.
1 me gusta
La segunda es BABA??
No no.
La primera es sueca y la segunda es británica. De ahí diferencias en rentabilidad por la divisa trasladada una y otra a euros.