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Brookfield Property Partners reconoce la propuesta de privatización de Brookfield Asset Management y establece un comité de directores independientes
04 de enero de 2021
BROOKFIELD NEWS, 4 de enero de 2021 (GLOBE NEWSWIRE) - Brookfield Property Partners LP (“BPY” o la “Compañía”) (NASDAQ: BPY; TSX: BPY.UN) y Brookfield Property REIT Inc. (“BPYU”) (NASDAQ: BPYU) acusan recibo conjuntamente de una propuesta no vinculante de Brookfield Asset Management Inc. (“Brookfield”) (NYSE: BAM; TSX: BAM.A) que Brookfield anunció mediante un comunicado de prensa emitido hoy en el que se describe su propuesta de adquirir el 100% de las unidades de sociedad limitada de BPY que aún no posee (“Unidades”) (aproximadamente 357,6 millones de Unidades) por un precio de $ 16.50 por unidad, o $ 5.9 mil millones en valor total (basado en el precio de cierre de las acciones con derecho a voto limitado clase A de Brookfield (“Acciones de Brookfield”) en la NYSE y TSX el 31 de diciembre de 2020).
Como se describe en el comunicado de prensa de Brookfield, la propuesta establece que cada partícipe puede optar por recibir una contraprestación por unidad de una combinación de (i) 0,4 acciones de Brookfield, (ii) $ 16.50 en efectivo, y / o (iii) 0,66 BPY Unidades Preferidas Perpetuos Redimibles Acumulativas Clase A con una preferencia de liquidación de $ 25,00 por Unidad (“BPY Prefs”), sujeto en cada caso a un prorrateo basado en un máximo de 59,5 millones de Acciones Brookfield (42% del valor total de las Unidades), la contraprestación máxima en efectivo de $ 2.95 mil millones (50% del valor total de Unidades), y un valor máximo de $ 500 millones en BPY Prefs (8% del valor total de las Unidades). Si los partícipes eligen colectivamente recibir más de$ 500 millones en BPY Prefs, la cantidad de BPY Prefs puede aumentar hasta un máximo de Mil millones de dólares, compensado con la cantidad máxima de acciones de Brookfield. La cantidad máxima de contraprestación en efectivo no se vería afectada.
Como se describe en el comunicado de prensa de Brookfield, Brookfield no propone adquirir otros valores de BPY y sus subsidiarias, incluidas las unidades preferidas existentes de BPY y las acciones preferidas de la subsidiaria de propiedad absoluta Brookfield Office Properties Inc., que se espera que permanezcan en circulación. Sin embargo, se espera que los tenedores de Acciones Clase A, valor nominal0,01 USDpor acción, de BPYU recibiría la misma contraprestación por acción que los partícipes de BPY según la propuesta tras el intercambio de sus acciones por unidades de BPY. También se espera que las Acciones Preferentes Redimibles Acumulativas Serie A de BPYU 6.375% sean redimidas a su valor nominal de$ 25,00 por acción en relación con la transacción propuesta.
La junta directiva del socio general de BPY ha establecido un comité de directores independientes para revisar y considerar la propuesta. Los partícipes de BPY y los accionistas de BPYU no necesitan tomar ninguna medida con respecto a la propuesta en este momento.
Brookfield Property Partners Acknowledges Brookfield Asset Management’s Privatization Proposal and Establishes a Committee of Independent Directors
January 04, 2021
BROOKFIELD NEWS, Jan. 04, 2021 (GLOBE NEWSWIRE) – Brookfield Property Partners L.P. (“BPY” or the “Company”) (NASDAQ: BPY; TSX: BPY.UN) and Brookfield Property REIT Inc. (“BPYU”) (NASDAQ: BPYU) today jointly acknowledge receipt of a non-binding proposal from Brookfield Asset Management Inc. (“Brookfield”) (NYSE: BAM; TSX: BAM.A) that Brookfield announced by press release issued earlier today outlining its proposal to acquire 100% of the limited partnership units of BPY that it does not already own (“Units”) (approximately 357.6 million Units) for a price of $16.50 per Unit, or $5.9 billion in total value (based on the closing price of the class A limited voting shares of Brookfield (“Brookfield Shares”) on the NYSE and TSX on December 31, 2020).
As outlined in Brookfield’s press release, the proposal provides that each unitholder can elect to receive consideration per Unit of a combination of (i) 0.4 Brookfield Shares, (ii) $16.50 in cash, and/or (iii) 0.66 BPY Class A Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Units with a liquidation preference of $25.00 per Unit (“BPY Prefs”), subject in each case to pro-ration based on a maximum of 59.5 million Brookfield Shares (42% of the total value of Units), maximum cash consideration of $2.95 billion (50% of the total value of Units), and a maximum value of $500 million in BPY Prefs (8% of the total value of the Units). If unitholders collectively elect to receive in excess of $500 million in BPY Prefs, the amount of BPY Prefs can increase to a maximum of $1 billion, offset against the maximum amount of Brookfield Shares. The maximum amount of cash consideration would not be affected.
As outlined in Brookfield’s press release, Brookfield is not proposing to acquire other securities of BPY and its subsidiaries, including existing preferred units of BPY and preferred shares of wholly owned subsidiary Brookfield Office Properties Inc., which are expected to remain outstanding. However, it is expected that holders of the Class A Stock, par value $0.01 per share, of BPYU would receive the same per share consideration as BPY unitholders under the proposal upon exchange of their shares into BPY units. It is also expected that the BPYU 6.375% Series A Cumulative Redeemable Preferred Stock would be redeemed at its par value of $25.00 per share in connection with the proposed transaction.
The board of directors of the general partner of BPY has established a committee of independent directors to review and consider the proposal. BPY unitholders and BPYU shareholders do not need to take any action with respect to the proposal at this time.
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Preferentes perpetuas. Hay algo perpetuo en esta vida? La mejor opción parece canjear por las Bam. Lo que queda claro es que somos meros espectadores en este fabuloso circo…
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Este tipo de entramados como el de BAM, salvando las distancias Teekay, etc siempre me mosquearon y me daba la impresión que siempre te quedabas como pequeño inverosr con la más fea o el más feo.
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Eso es así en este y en todos los entramados bursátiles…
Nosotros tenemos las 2 en cartera.
Entendemos que BPY, tiene mucho ruido con minoritarios y quizas algun problema con institucionales.
En casa la decisión es pasar BPY a BAM, hasta saturar la ponderación máxima y el resto ayer se vendio.
Esa liquidez (50%) a NUMANTIA y el resto se decidirá en la próximas semanas.
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Ayer cerró por encima del precio ofrecido por BAM, curioso. Si me da más el mercado que BAM, se las venderé al mercado.
Llevo también BEP y BIP, así que creo que el dinero recuperado se iría fuera del cortijo del señor Flat.
Para mi desde mi ignorancia, “gran decisión”.
Creo hay un núcleo duro que juega con el resto de accionistas.
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Hola a todos
Tengo acciones de BPY por lo que supongo que tengo que aceptar la propuesta; ya que si quiero conservarlas serán sacadas de cotización mas adelante.
Si decido cambiarlas por BAM; ¿qué tengo que hacer; tengo que decírselo a degiro; tengo que decirselo a BAM…?
La opción :“BPY Unidades Preferidas Perpetuos Redimibles Acumulativas Clase A con una preferencia de liquidación de $ 25,00 por Unidad (“BPY Prefs”)” ¿que significa; son acciones, bonos etc, es un bono convertible en acciones de BAM a 25$…?
Si me cambian las BPY por BAM, ¿se considera una venta y tengo que declararla en la declaración del IRPF, o es un cambio sin implicación tributaria?
Gracias
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Parecen preferentes indefinidas que deben dar una cierta rentabilidad. En caso hipotético de quiebra de la empresa, serán los últimos de la lista en cobrar.
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yo las pocas que tenía las he vendido a 16,90$, y me evito problemas y más liquidez para comprar algo bueno. 
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Ahí el único problema es que te toca pasar por el Fisco…
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lo bueno es que me queda casi año y medio para para pasar por el fisco
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Mucho mejor vender en Enero que en Diciembre…
Supone más de un año de componer los beneficios.
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Si decido cambiar las BPY por BAM; ¿qué tengo que hacer; tengo que decírselo a degiro; tengo que decírselo a BAM…? es que no se como hacerlo.
Hace unos meses ,me pasó algo parecido con coca cola amatil y ni coca cola amatil ni coca cola european me respondieron a mis preguntas y al final las vendí. Pero con las Brookfileds prefiero el canje.
No creo que tengas que hacer nada especial. El broker debería hacer un “evento corporativo” (o como se llame en cada broker) y ahí elegir la opción que quieres, como en cada scrip dividend.
Además creo que aún no se ha abierto el plazo, están negociando, espero que suban un poco la oferta.
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Leía ayer por SA los comentarios… Menudo sálvame que tienen allí montado por cierto.
Uno apelaba a una mejora de la oferta por parte de BAM, que no era justo una oferta tan baja respecto al NAV. Otro le contestaba que BAM es BAM porque no se dedica a pagar fair prices por las cosas que compra.
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Una relfexión que he leído en Twitter al respecto
(resumen: BAM siempre gana)
My view is that $bam for $bpy is yet another $bam related party deal designed to bury some ugliness (like the sono deal) - this is a long one when $bpy bought $ggp, they renamed $ggp brookfield property reit, and gave it the $bpr, and then $bpyu ticker. the mall holdco is a sub of $bpy despite just owning the equity of the mall sub, $bpyu holders are entitled to a $bpy-equivalent divvy and can convert their shares to $bpy units on a one for one basis, making $bpyu economically equivalent to $bpy the mall sub has ~$6B of topco debt in addition to all the property level debt (essentially all the malls have a mortgage). this topco debt, which is recourse to $bpyu, but not $bpy, is structurally subordinate to the mortgages the practical implication is that in order for the mall sub to be solvent, the residual equity value in excess of the property level debt has to exceed $6B based on comparable mall appraisals, it’s very likely that many of the malls no longer have any equity under them and, under that scenario, there prob isn’t > $6B equity value to make the topco lenders whole nor preserve solvency so let’s say the mall sub, $bpyu, ran into a solvency issue - the conversion function allows $bpyu holders to convert to $bpy and escaping a lengthy and probably highly detrimental restructuring what we’re seeing today is $bam NOT offering to purchase any $bpyu shares, but in fact $bam is saying it expects $bpyu holders who convert to $bpy to receive the same consideration as $bpy holders $bam isn’t buying the part of $bpyu that $bpy doesn’t own, it’s telling those holders the only way they get out of $bpyu is by converting to $bpy all that said, now imagine that sub goes thru a very public, ugly credit event. $bpy stock would crater, and $bam would have egg on its face by buying the parent ($bpy) and not increasing its exposure to $bpyu, $bam bails out its retail shareholders and gives itself the flexibility to walk away from the mall sub away from the public scrutiny it’s my view that the mall sub is insolvent, and $bam knows this, so they are stepping in with their enormous war chest and history of related party deals to bury this in the meantime, some $bam private fund is going to take the long term risk on malls, and i’m sure $bam will find some way to replace the public entity fee stream it’s trading away as a side note, imagine how furious investors who tendered/sold at the $12 levels in late summer must be
Fuente:
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Parece un trabalenguas. Me parece que tener a BAM como matriz es un punto a favor para BPY, que le da seguridad y estabilidad, en caso de dudas. ¿Qué es eso del “sono deal”??
Hola a todos
¿Hay alguna novedad sobre la OPA de BAM a BPY?
¿Es ya formal la OPA? Lo digo porque mi bróker no me ha comunicado nada
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