No se porque solo aparece lo de bryn, pero me refería al qqq3.
Otro monstruo. Este ETF se compra los días de fuertes caídas y puede mantenerse a largo plazo.
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Los indexados son un misil en la linea de flotación de la industria timo-financiera. No hay retrocesiones,los ETP, tienen liquidez instantánea ( no pueden jugar con el D+1 o D+2)….
Los indexados apalancados ,la mayoría ni los tienen en cartera. En euros,caen mas que los otros y casi SIEMPRE recuperan….tu me dirás…
El primer ETP/ETF indexado basado en derivados (sintético, con swaps y sin réplica física) apareció en Europa alrededor de 2001.
Detalles clave:
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Lyxor (subsidiaria de Société Générale, Francia) lanzó el primer ETF sintético de Europa en 2001. Usaba swaps (principalmente total return swaps) para replicar el rendimiento de un índice sin tener que comprar los activos subyacentes.
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Esto marcó el inicio de la réplica sintética (o swap-based), que se popularizó rápidamente en Europa porque permitía mejor seguimiento (menor tracking error), acceso a mercados difíciles (emergentes, ilíquidos) y eficiencia fiscal/costes.
Contexto histórico:
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Los primeros ETFs (como el SPDR S&P 500 en 1993 en EE.UU.) usaban réplica física (tenían los activos del índice).
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La estructura sintética se desarrolló en Europa a principios de los 2000 porque las regulaciones UCITS permitían swaps y derivados de forma más flexible.
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Otros emisores tempranos: db X-trackers (Deutsche Bank) lanzó sus primeros sintéticos alrededor de 2007, Amundi en 2008, etc.
En EE.UU. los ETFs sintéticos son mucho menos comunes por restricciones regulatorias (la SEC limitó nuevos lanzamientos en 2010). Hoy siguen siendo más populares en Europa, aunque perdieron cuota tras la crisis financiera de 2008 por el riesgo de contraparte (mitigado hoy con colateral, múltiples contrapartes y modelos funded/unfunded).
Europa aquí,va por delante de la FED. Eso no se si es bueno o es malo. De momento,los sintéticos superaron la gran crisis (también de derivados) de 2008. Cabe recordar que a Buffett le gustan 0,osea nada, tanto los derivados como el BTC.
Sí, los ETFs apalancados en EE.UU. como el TQQQ (ProShares UltraPro QQQ, 3x Nasdaq-100 diario) son mayoritariamente sintéticos. Utilizan derivados (principalmente total return swaps y futuros) para lograr el apalancamiento diario. No replican físicamente el índice comprando las acciones y pidiendo prestado, sino mediante contratos con contrapartes (bancos).
Riesgo de contraparte en TQQQ
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Existe, pero está mitigado: ProShares entra en swaps con grandes instituciones financieras (bancos globales como Goldman Sachs, etc.). Si una contraparte quiebra y no cumple, el fondo puede perder valor.
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Medidas de protección:
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Colateral diario (el fondo entrega activos como garantía).
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Múltiples contrapartes para diversificar el riesgo.
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Rebalanceo y liquidación diaria de posiciones.
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Regulaciones de la SEC (incluyendo límites de exposición y requisitos de margen).
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El riesgo no es cero (como en cualquier derivado OTC), pero es mucho menor que en la crisis de 2008 gracias a las mejoras post-crisis. En el prospecto de ProShares se menciona explícitamente este riesgo.
Otros riesgos principales del TQQQ (más importantes que la contraparte en la práctica):
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Volatilidad decay / compounding (el mayor problema a largo plazo).
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Rebalanceo diario: Puede amplificar pérdidas en mercados volátiles.
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Riesgo de liquidación extrema: Si el Nasdaq-100 cae ~33% en un día (muy improbable por circuit breakers), el fondo podría perder casi todo.
¿Puede liquidarse el TQQQ mientras el equivalente europeo (como QQQ3) sigue funcionando?
Sí, es posible, aunque poco probable en la práctica.
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TQQQ (EE.UU.): Regulado por la SEC. Es un ETF registrado que puede continuar operando mientras cumpla reglas. En un escenario de estrés extremo (pérdidas masivas + contrapartes fallando), ProShares podría liquidar el fondo si no puede mantener el apalancamiento o cumplir requisitos regulatorios.
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Equivalentes europeos (ej. WisdomTree, Amundi, Xtrackers o Lyxor 3x Nasdaq): Son UCITS, con reglas más estrictas sobre derivados y colateral. Tienen su propia estructura, contrapartes y reguladores (ESMA). No dependen directamente de TQQQ.
Cada producto es independiente:
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Diferentes emisores, domicilios y pools de contrapartes.
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Si TQQQ tiene problemas graves (ej. contraparte principal falla), los europeos probablemente sigan operando normalmente.
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Lo contrario también es cierto.
En la historia reciente (2020, 2022), varios leveraged ETFs sufrieron drawdowns enormes pero ninguno de los grandes (como TQQQ) se liquidó.
Resumen rápido
| Aspecto | TQQQ (USA) | Equivalentes Europeos (UCITS) |
|---|---|---|
| Estructura | Sintética (swaps + futuros) | Sintética (swaps) |
| Riesgo contraparte | Moderado (mitigado) | Moderado (UCITS más estricto) |
| Liquidación posible | Sí, en estrés extremo | Independiente |
| Mejor para | Trading intradía/corto plazo | Igual (diario) |
Recomendación: Estos productos son para trading a corto plazo, no para hold largo. El riesgo de contraparte es real pero secundario frente al decay y la volatilidad amplificada.
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Cuando un ETF apalancado pasa por un ciclo lateral largo sufre una pérdida muy grande. El ETF apalancado de la plata, AGQ, no recuperó el máximo de 2011 en la enorme subida de hace unos meses y, ahora, se encuentra muy por debajo de dicho máximo. Sin embargo, la plata sí lo ha superado este año y, a pesar de la bajada reciente, sigue por encima del máximo de 2011. Si pillas un ciclo alcista largo te forras, pero un lateral largo te deja fuera de combate.
https://es.finance.yahoo.com/chart/AGQ#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Cierto lo estoy experimentando con el monsturo, son para estar 2-3 días en tendencia. Otra cosa es si te merece la pena.
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Ese es el gran riesgo del monstruo.
Un mercado lateral largo en el tiempo ,ni da buenos bajos precios de entrada ni da nuevos máximos.
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Una manera de manejar los mercados laterales es 
Añadir el índice el día del cumpleaños si no dio bajada del 10% en el año.
Añadir al índice X 2 sí entró la bajada del 10%.
Añadir al monstruo si entró la segunda compra del 10%.
Así tenemos índice, x2 y x3 a buenos precios.
Camilo; Vamos bien?. Bastante bien Fidel.
Compras de 2025. Un 135% a fecha de hoy.
Compras de 2026 . Un 42% a fecha de hoy.
Lo que menos se gana, La compra de Junio, 1,6%.
Y no, no hizo falta,analizar las 100 cias del Naz 100,ni saber de tipos de interés. Ni cambiar a dólares . Ni si Buffett se retira (o el heredero de Hermes) ,ni na.
Próxima compra límite a 284.
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@Quixote1 eres Dios
Desde 2014,por unos 222 € (2667 € al año) al mes, de promedio (32 mil € en total) ,tendría Vd. casi 423 mil euros. Hasta IBKR, te prestaría como el 55% de esos 423 mil euros.
Por lo que muchos pagamos de comunidad, 222€, en 12 años te puedes comprar el pisaco a toca teja.
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Cuando venda ASTS, la mitad al Monstruo (la otra mitad es de mi socia en gananciales).
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MSCI World Momentum+2,41% ahora. Buen ETF para comprar en retrocesos también.
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Danaher es lo mejor ,lleva años ,barata…DHR
Constellation es de lo mejor. Ahora por fin se puso barata.
1.-Que pasa con la IA.
2.-Que pasa cuando M. Leonard se retire.
Respuesta; ni p.ta idea.
Appfolio es la favorita de M. Leonard . Es el modelo de negocio a clonar.
Como le afecta la IA al software. Ahora que Claude en manos de un garrulo como yo, por 20 pavos al mes te resuelve,codifica todo…..seguimos ni P.ta idea…
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