Tomas Pintó, comenta sobre los aspectos regulatorios en China(minutos del 5 al 12) y hace referencia a compañias que ellos tienen como Tencnet, BABA, Pinduoduo…todo dentro de un marco de sus inversiones internacionales en general. Importante poner el contexto y tener carteras equilibradas. Han incrementado BABA y Tencent.
Sobre estar o no en RV en China, algunas consideraciones y datos a tener en cuenta:
Importante buen diseño de cartera y diversificación, es decir, si alguién tiene todo en China o Asia sin saber o medir sus riesgos como países emergentes la mayoría de ellos, debe replantearse muchas cosas y releer a Buffett etc. Todo fondo en Asia o Emergentes suele tener un gran peso en China.
China sigue con su estrategia a largo plazo de conseguir la prosperidad común con un crecimiento equilibrado y de calidad en una economía socialisa moderna todo ello avanzando en un desarrollo sostenible y liderada por la innovación.
El PIB de China se calcula crecerá este año sobre el 8%, impulsado principalmente por las exportaciones. Las autoriades del PCCH justifican las restricciones regulatorias en aras a conseguir la prosperidad común., con un crecimiento que evite los desequilibrios sociales y económicos de la población(diferencia grande de ingresos entre el mundo urbano y rural, etc).
La regulación se está centrando sobre todo en sectores de la nueva economía : plataformas de internet, e-comerce y educación extraescolar. En las empresas de internet se intenta reducir las prácticas monopolísticas y ajustarse a los ya realizados en los países más desarrollados como por ejemplo a la protección de datos. También ha habido limitaciones en las empresas de educación, principalmente en las enseñanzas extraescolares a determinadas edades, así como la no autorización de nuevas empresas de dichas enseñanzas para no levantar más capital con dichas empresas, prohibición de anunciarse etc. algo similar a lo que paso en el mundo Occidental hace años con las restricciones sobre el tabaco, prohibiendo los anuncios y esponsorización, así como nuevas empresas, quedándose solo las que ya estaban en el mercado y que siguen hoy día como PM, BATS, Altria,…las cuales a día de hoy se reparten toda la cuota del mercado. ¿Oportunidad de compra en valores o sectores?
Es probable que a futuro haya más medidas regulatorioas en otros sectores en aras a los mismos objetivos del bien común, sin descartar en incremento de impuestos a particulares con ingresos altos y empresas con el objetivo de redistribuir la riqueza y extender el estado del bienestar para todos.
¿Hay que estar en el mercado Chino con la que está cayendo, con la poca información fiable asequible y una previsibilidad totalmente incierta de sus autoridades?¿Si o no? ¿En qué proporción?
Importante no olvidar:
China en el momento actual es el 30% del crecimiento global. Lucha por el liderazgo global.
2/3 de la Inteligencia Artificial es China.
Domina los medios de pago por móvil por su gran evolución.
Más del 40% del consumo del lujo global se hace en China.
Desautoriza las fusiones y adquisiciones en el campo tecnológico para evitar monopolios de control privados.
los 100.000 millones de dolares del estupendo negocio de las empresas de formación extraescolar se reconvierten en empresas sin ánimo de lucro si admitir capital extranjero.
Nuevas restricciones horarias a extender a los videojuegos y el Streaming. Esto afectaría claramente a la rentabilidad de estas empresas, así como a su proyección y desarrollo que se tendrá que reconducir.
JP Morgan cree los activos Chinos son esenciales en una cartera global y bien diversificada. La volatilidad a corto plazo es una oportunidad a largo plazo.
No busquen certezas y háganse las preguntas correctas.
China exporta consumo, como llegue una recesión van a tener excedentes y pocas ventas. Eso de llevar décadas creciendo al 8% se acabó. Como todo tiene su principio y su fin. Además su juventud urbanita se ha acostumbrado a lo bueno de Occidente.
Mi temor es que como vean la cosa chunga se monten alguna guerra. Taiwán es la excusa perfecta.
Interesante noticia. Crear una marca como Gucci, por ejemplo se olvidan que no puede hacerse de la noche a la mañana. No se puede hacer en menos de 10 años, y si lo hacen, las grandes empresas europeas también pueden comprarlas.
Lo del crecimiento si es alarmante. No obstante, lo dicho, estaremos atentos en Quality&Alpha para ver que es lo que se vende en Asia, y donde está el crecimiento. Donde esté el crecimiento, irán nuestras inversiones.
Hace 1 mes se hablaba del fin de China, y aquí seguimos, holdeando Baba y Tencent.
La desglobalización junto con la burbuja inmobiliaria en China va a hacer mucho daño en el corto plazo al menos. Xi Jing Ping es un superviviente, no olvidemos que su padre fue victima de las purgas de Mao y lo lleva en la sangre. Quiere una China con más renta per cápita que la actual. El sabe que tiene que cambiar de modelo y de socios.
