En la carta del fondo Wedgewood hacen una análisis en profundidad de esta aseguradora estadounidense de coches. Quién no ha oído hablar de GEICO, la gran inversión histórica de Berkshire Hathaway. Probablemente GEICO y Progressive sean las dos mejores aseguradoras de coches de Estados Unidos. La razón fundamental es porque tienen una ventaja en costes con respecto a sus competidores. En la última década tanto GEICO como Progressive, no han parado de ganar cuota de mercado a sus competidores.
Warren Buffett hablaba de Progressive en la conferencia anual de 2019. Básicamente, afirmaba que en los próximos años o bien GEICO o bien Progressive adelantarían a State Farm como la asegurada de coches más grande de Estados Unidos.
Ahora mismo las valoraciones de Progressive quizás sean algo elevadas. Al menos en mi caso probablemente sea una empresa que siga en el futuro. Aquí la carta completa de Wedgewood:
Interesante este fragmento de una ronda de preguntas. Pregunta Bill Ackman y Warren-Chalie hablan de las complejidades inherentes a la hora de analizar un negocio financiero.
Progressive (PGR)- Las acciones de la compañía de seguros Progressive han aumentado ligeramente esta mañana antes del informe de ganancias del tercer trimestre de hoy. La compañía es conocida principalmente por su negocio de seguros de automóviles, aunque también ofrece productos de seguros personales y de propiedad.
La estuve mirando ayer. Está a un precio bastante correcto para comprar. Al ser una aseguradora sus beneficios netos cambian de año a año sin que su negocio operativo haya cambiado con lo cual hay mejores medidas de valoración que el Per. Dicho lo cual creo que con la corrección se ha puesto a una valoración interesante.
En alguna carta de Rochon recuerdo que exponía los motivos por los cuales Progressive le gustaba. No recuerdo el año.
Junto a Geico es la mejor aseguradora de coches de EEUU. Básicamente tiene una ventaja de costes respecto a otras aseguradoras. Es un mercado donde se compite en precio y por lo tanto suelen destacar en ese punto las empresas que destacan.
La empresa está en negativo en el año. Puede ser buena oportunidad dentro del sector seguros, si una vez superada la Pandemia, vuelve a tasas de retorno positivas.
