A priori, si eres capaz de mantener el plan, y ejecutar rebalanceos cuando toca, etc. podrías hacerla tú mismo sin mayor problema.
Dicho esto, en mi caso, con un fondo con comisiones tan bajas como los 2 de MyInvestor es mejor hacerlo con ellos. No hace falta estar siguiendo mercados al día, ni estar pendiente de rebalanceos que sobre el papel son muy sencillos pero a la hora de la verdad, ir vendiendo lo que sube para comprar lo que baja, no es tan sencillo.
Salu2
Moriré con 100% RV, pero una estrategia con 4 ETFs o fondos me parece una decisión muy inteligente.
Pues @kr1pt0man ya lo ha dicho, al igual que Carlos Santiso o Rafael Ortega: tú la puedes hacer baratita y sencilla; ellos cobran una mínima gestión (con sus diferencias en las carteras) por estar pendientes y rebalancear la cartera: tenga en cuenta el ahorro fiscal de hacer los movimientos dentro del fondo respecto a la compra-venta de ETF, amén de los gastos del bróker.
Supongo que cada cual, si hace números, lo verá de una forma distinta
También es un tema de pasiones y gustos. A quién le guste jugar con la maquinilla, u olvidarse y ceder la gestión.
Mi estrategia es cubrir un mínimo de seguridad con Cartera Permanente y una vez cubierto un importe que me dé cierta seguridad, ir aumentando la parte de mayor riesgo de la cartera con fondos más sesgados a crecimiento, con más RV.
El ahorro fiscal haciendo los rebalanceos tiene un impacto que no es despreciable en el medio y largo plazo, desde luego… Buen detalle a favor de fondos.
Respecto a los gastos del broker, cuanto menor sea tu patrimonio, mayor es el impacto de esos costes y también juega a favor del fondo.
Salu2
Va a hacer 1 año que MyInvestor Cartera Permanente mutó, de una CP en Euros con RV Global, a un mix de 8 carteras permanentes multidivisa. El argumento a favor de esta cartera es que te protege respecto a un desastre del euro, pero sinceramente, también nos protegería hecha en euros con RV global, por el 25% de oro y el 25% de RV y no tenemos que correr con 7 riesgos país adicionales al de la zona euro… (Suecia, Suiza, Japón, Australia, UK, Canadá, USA y Eurozona)
Sinceramente no me siento cómodo con este mix de 8 CPs tras un año con él, por lo que he decidido que quiero salirme de allí. Lo que no sé muy bien es cómo hacerlo. Mi planteamiento original, con el que me sentía cómodo era una CP en Euros con RV Global.
Por tanto, lo suyo sería, vender el fondo, y comprar un 25% en ETCs de oro, un 25% en fondos monetarios, un 25% en RV (al Vanguard Global Stock/Fundsmith) y el otro 25% (éste es el más complicado) en RF de largo plazo AAA euro (Alemania o Países Bajos).
Otra opción, que se me pasa por la cabeza es, puestos a no tener una CP, hacer un mix de otros fondos que hagan algo parecido, complementando con un 15% ó 20% de ETCs de oro… Algo así, como Baelo Patrimonio (60/40) + ETCs de oro… quizás simplifica el tema y me voy a sentir más a gusto.
La RF de Baelo Patrimonio es AAA
En este momento la idea que más me gusta es algo así:
100% MyInvestor CP —> 85% Baelo Patrimonio + 15% ETCs de oro físico
También querría considerar a Impassive Wealth en el rompecabezas aunque no estoy seguro de que tenga los bonos AAA euro… @Juanma_iW ¿los lleva el fondo?
La composición no sería 25%-25%-25%-25% sino algo más sesgado a crecimiento, con lo que me puedo sentir cómodo aunque haya caídas… ¿Qué os parece? ¿Se os ocurre cómo mejorarlo?
Yo conozco a una viuda que está 100% en brk.b.
No se lo dice a nadie porque no lo entienden.
Es más ‘conservador’ meterlo en bonos ‘ seguros’ de los que te recomienda el banco.
Después de perderlo todo ( como le pasó a una amiga) , cuando vas a protestar, el que te vendió los bonos, lo cambian de oficina…
Ósea, ni protestar puedes!
La viuda bien callada haciendo un 5X en sus 11 años de brk.b.
Todos los años tiene que vender un poco para pagar IBI, derramas, la reforma del baño de su hija, etc …
Hola Santiago,
Te contesto, Impassive actualmente tiene toda la liquidez en repos (actualmente al 3,50%). Para nosotros la liquidez es una herramienta de trabajo, para ampliar posiciones en las bajadas en nuestros Activos Permanentes (nada que ver con la cartera permanente, son ETF en su mayoría de RV, y también algo de oro y materias primas) o para entrar en nuestros Activos Temporales que siguen una estrategia de momentum.
Se puede ver gráficamente en este diagrama de Flujo de Activos:
Y la información actual de la cartera aquí.
Justo hace unos días participé en el programa TDND y hablé en detalle de nuestro método de inversión. Lo comparto también:
Un abrazo.
Mi cartera está estructurada en varias capas o subcarteras diferentes; Una de ellas es la Cartera Permanente, como la “tortuga” lenta pero segura; La siguiente, está formada por fondos mixtos más o menos conservadores con diversificación estructural (que para mí es muy importante) como son River Patrimonio, Baelo Patrimonio e Impassive Wealth y luego por encima tenemos la capa de Renta Variable.
En la de renta variable aparte de fondos (básicamente Fundsmith, Numantia y alguno más) tengo solo 2 acciones cotizadas: Una es BRK y la otra es BAM.
Todo esto es fruto de un proceso de estructuración en mi cabeza, que me proporciona tranquilidad mental, y poder asumir en la capa de RV un -50% sin caer en pánico (aunque me joda y mucho). ¿Por qué? - Porque las capas de abajo (Mixtos y CP) estarían ahí amortiguando el golpe. Y esto, es importante para mí ya que sin estar a gusto no hay proceso inversor que aguante y uno vende justo en el peor momento al estar a disgusto.
La gracia de la CP es la baja volatilidad y que baje un 10% cuando el resto cae un 40% - Esto proporciona tranquilidad y salud mental. Incluso podrías llegar a usar parte de esa CP para comprar renta variable cuando ésta ha bajado un 40% y tu CP tan solo un 10%, por poner un ejemplo.
En este caso me estoy enfocando en “restructurar” mi capa de Cartera Permanente porque quiero una única CP o 2 a lo sumo (USA y Europa), no 8 CPs con 7 riesgos divisa.
Sí, a “largo plazo” irá bien porque las divisas compensan entre sí, pero para ir a “largo plazo” ya hay otros vehículos más rentables… y sinceramente, no compro la idea de 8 CPs con países como Suecia, por poner un ejemplo.
Como verán no suelo estar muy activo por el foro porque el día a día de llevar mi empresa me absorbe mucho más de lo que me gustaría pero es lo que hay; Así que estoy aprovechando las vacaciones para intentar poner orden en este batiburrillo que tengo.
Un All-IN a BRK… pues no estaría tranquilo por mucho que los abuelos lo hayan hecho bien tanto tiempo. Están más cerca de los 100 años que de tener un futuro brillante por delante, por decir algo. ¿Que tienen la sucesión bien atada? - Bueno, eso dicen y eso parece… pero nunca lo sabes.
Yo necesito diversificar para sentirme tranquilo. Nunca sabes qué va a ocurrir; Beneficios pasados no garantizan beneficios futuros, EEUU en decadencia… (Ray Dalio lo explica muy bien en “El nuevo orden mundial”) - Una guerra en las puertas de Europa… vaya, el mundo occidental bastante más convulso que hace 10 años.
En fin, para mí lo mejor es seguir un proceso con el que uno se sienta bien cuando bajan los mercados… incluso que uno se vea animado a aportar más en esos momentos de rebajas. Para ello: 1) Hay que tener liquidez o de dónde tirar (¿Cuánto Cash tiene BRK?) 2) Tienes que tener la hoja de ruta bien clara.
Total, que como no estoy tranquilo con riesgo multidivisa trato de hallar una “fórmula” para ver cómo arreglar esto. No quiero salirme de la Cartera Permanente; Pero NO quieron 8 carteras permanentes de 8 divisas.
Hola Juanma,
Muchísimas gracias por contestar tan rápido; Anoche estuve viendo el video y me queda bastante claro… Me gusta Impassive porque tiene diversificación estructural, se mete con oro y materias primas, y por el algoritmo: por las reglas prefijadas que lo hacen robusto.
Por lo que explicas, no tener renta fija fue una decisión discrecional como gestores (acertada, desde luego), pero como bien dices, el fondo podría decidir entrar en ella en un momento dado.
En este supuesto: ¿Sería renta fija diversificada? ¿Sólo zona euro? - Si fuera no euro imagino que sería cubierta la divisa… ¿verdad? - ¿Triple A? - Bueno, quizás estoy preguntando cosas que ni sabéis o tampoco os habéis planteado aún, o que quizás estéis estudiando y tampoco me podrás contestar con precisión, pero sí me gustaría, si fuera posible, tener alguna pincelada de qué tipo de RF miraríais o bajo qué criterios podríais pensar en meterla en el fondo, con el que estoy, por cierto, muy, muy contento.
¡Gracias y un abrazo!
Hola,
En primer lugar gracias por ser impasible con nosotros y por tu confianza 
Efectivamente, como comenté en la entrevista, en la renta fija si hemos sido discrecionales, no nos sentíamos cómodos teniendo títulos de deuda donde el tomador tenía que pagar por la deuda.
Ahora mismo solo teniendo repos ya estamos cumpliendo sobradamente nuestro objetivo con la liquidez, nos dan un 3,5% actualmente (y todo parece indicar que seguirá subiendo) y es casi como tener efectivo ya que los títulos se negocian diariamente. Además de no tener ningún coste para nosotros (y ya sabes que somos alérgicos a los gastos).
Con los tipos de interés actuales, de entrar en RF entraríamos en algún ETF diversificado globalmente con bonos corporativos y gubernamentales pero todavía de corto plazo, como por ejemplo puede ser este de Franklin que es A+ y solo tiene un 0,05% de comisión.
Un abrazo.
:
Hola,
No hay por qué agradecer ser impasible… - Más bien gracias a vosotros por ser tan pacientes, transparentes y tan buena gente.
Mola la posible elección: Buen rating y gastos contenidos.
¡Gracias, Juanma!
PD: Evidentemente, no hablamos del mismo tipo de Renta Fija que requiere la Cartera Permanente como “RF” sino más bien como “Cash” que al final es lo que hace el fondo Impassive con la liquidez. Para la función que describe Harry Browne sólo vale la de Baelo por lo que veo. Porque el iShares RF gov A+++ tampoco vale (aunque se le parece más) porque es renta a 10-15 años y no a 25-30 años que es lo que pide Harry Browne.
Contestándome a mí mismo he encontrado este artículo estupendo en otro foro:
https://www.quenoteloinviertan.com/primera-cartera-permanente/
Crear tu primera Cartera Permanente nunca ha sido tan fácil.
No solo por la gran variedad de productos que tenemos disponibles. También por la cantidad de información en español y de gran calidad que podemos encontrar en libros, foros, blogs, vídeos de YouTube y redes sociales.
Sin embargo, todo este conocimiento puede llegar a sobrepasarnos y llevarnos a la parálisis por análisis.
Como la mayoría de cosas en la vida, empezar es lo más importante. Por eso, en este artículo te explico cómo crear la Cartera Permanente más sencilla, fácil y rápida que un inversor español puede diseñar a día de hoy. No es la mejor implementación ni la más ortodoxa pero sí lo suficientemente buena para perder el miedo a la inversión y los mercados.
Contenido
En el libro «La Cartera Permanente», Craig Rowland define varios niveles de implementación de la cartera según su seguridad y el número de intermediarios entre nosotros y nuestros activos.
En la implementación más básica, Rowland propone una cartera compuesta únicamente por ETFs. Uno para cada activo de la cartera.
Aunque es un buen punto de inicio, creo que la inversión en ETFs da cierto respeto al inversor novato y su operativa genera muchas dudas: ¿Cuál es el mejor bróker? ¿Cómo lanzo las órdenes de compra? ¿A qué precio? ¿En qué mercado?
Teniendo en cuenta que uno de los pecados capitales de cualquier inversor es comprar productos que no comprende, esta implementación de la Cartera Permanente no tendrá ningún ETF.
Si bien diversificar las entidades con las que trabajamos es una buena práctica y así lo recomienda Craig Rowland, en estos inicios puede ser más recomendable tener la mayor cantidad de activos en una única entidad. Esto simplificará nuestra operativa y el seguimiento de las operaciones.
En este caso, todos nuestros activos (menos el oro) serán adquiridos a través de un único comercializador: MyInvestor.
En la actualidad somos muchos los que tenemos cuenta en este neobanco debido a su amplia oferta de fondos indexados sin ningún tipo de comisión adicional.
A continuación vamos a ver qué productos contratar para cada uno de los activos de la cartera.
Para las acciones propongo dos fondos indexados dependiendo de si deseamos internacionalizar la cartera o preferimos mantenernos en nuestra zona económica.
| VANGUARD EUROZONE STOCK INDEX FUND | VANGUARD GLOBAL STOCK MARKET INDEX FUND | |
|---|---|---|
| ISIN | IE0008248803 | IE00B03HCZ61 |
| índice de referencia | MSCI EMU | MSCI World |
| Gastos corrientes | 0,12% | 0,18% |
Si optamos por una implementación 100% europea, la mejor opción es el Vanguard Eurozone Stock Index Fund (IE0008248803) con unos costes del 0,12% (Detalle).
Si elegimos la diversificación internacional, mi recomendación sería el Vanguard Global Stock Market Index Fund (IE00B03HCZ61) con unos costes del 0,18% (Detalle).
Ambos fondos están disponibles en MyInvestor sin mínimo de entrada.
En el caso de los bonos europeos a largo plazo de alta calidad crediticia elegiremos el fondo Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund (IE00B246KL88) con unos gastos corrientes del 0,16% (Detalle).
| VANGUARD 20+ YEAR EURO TREASURY INDEX FUND | |
|---|---|
| ISIN | IE00B246KL88 |
| índice de referencia | Barclay Capital Euro Aggregate Treasury 20+ Year Index |
| Calidad crediticia (media) | AA+ |
| Duración (media) | 22,4 años |
| Gastos corrientes | 0,16% |
Este fondo es un viejo conocido del blog desde que lo comenzó a comercializar BNP Paribas PI hace unos años. En términos generales tiene unas características que lo hacen muy apropiado para esta parte de la cartera: Bonos con una calidad crediticia entre AAA y AA y una duración media superior a los 20 años. Sin embargo, en aquel momento el fondo tenía un «problema»: No era traspasable.
Esto quizás te sorprenda ya que una frase muy repetida es que la gran ventaja de los fondos de inversión sobre los ETF es su traspasabilidad. Es decir, poder mover tu dinero de un fondo a otro sin pagar peaje fiscal. Sin embargo, pocas veces se menciona la letra pequeña. Un fondo de inversión es traspasable siempre y cuando tenga más de 500 partícipes.
En aquel momento se organizó un movimiento para que el fondo alcanzase ese número de partícipes. Sin embargo, el intento fue en vano ya que al comercializarse a través de una cuenta ómnibus de BNP Paribas, no importaba cuántos partícipes minoristas tuviera el fondo. En los registros de Vanguard solo constaba un partícipe: BNP Paribas PI. Por lo tanto, llegar a los 500 partícipes únicamente dependía de la entrada de más inversores institucionales… y casi 4 años más tarde se ha alcanzado esta cifra.
Desde el pasado 11 de Febrero de 2021, un nuevo hecho relevante ha sido publicado en la CNMV y el fondo ha superado los 500 partícipes. Por lo tanto, ya es traspasable y nos permite rebalancear la cartera sin pasar por Hacienda.
Este fondo está disponible en MyInvestor sin mínimo de entrada.
Para el cash, Harry Browne siempre recomendó la inversión en letras del Tesoro estadounidense a corto plazo (vencimiento menor de un año). La razón fundamental para invertir en este activo financiero es que se trata del valor más seguro del mundo. A fin de cuentas, el gobierno de los Estados Unidos siempre puede devolver sus deudas. Ya sea aumentando los impuestos, imprimiendo dinero o con una combinación de ambas (otra cosa son las consecuencias de estas políticas).
En el caso de un inversor europeo, lo más sensato en una implementación ortodoxa de la Cartera Permanente sería comprar letras del Tesoro de los países más solventes de la Eurozona (Alemania, Holanda, Austria…).
El problema es que, actualmente, todos estos países tienen su deuda a corto plazo en tipos negativos y muchos inversores se sienten incómodos invirtiendo en instrumentos con rentabilidades negativas.
Si ese es tu caso, comenzar por una cuenta remunerada puede ser una buena solución y, a día de hoy, la cuenta remunerada al 1% de MyInvestor es una de las mejores opciones.
El único problema de la cuenta es que esta rentabilidad solo se mantiene durante el primer año de cliente por lo que una vez pasado este tiempo deberemos buscar otras alternativas.
El Krugerrand sudafricano, un clásico del oro de inversión
He dejado el oro para el final ya que se trata del único activo que no podemos invertir a través de MyInvestor debido a que no existen fondos indexados de oro físico.
Así, las opciones que tenemos son: ETFs de oro, oro físico o plataformas como BullionVault.
De entre todas, la elección más habitual es elegir un ETF de oro como el Invesco Physical Gold ETC o el WisdomTree Physical Gold.
Sin embargo, esta no es una buena opción si queremos eliminar el riesgo de contraparte.
En este caso, es preferible comprar monedas «bullion» en tiendas de reconocido prestigio como CoinInvest o Andorrano Joyería.
Estando actualmente el precio del oro alrededor de los 1500€/onza, alguien que comience con una pequeña cartera tendría cubierta su inversión en oro con una moneda de 1 ó 1/2 onza.
El diseño final de esta Cartera Permanente para principiantes quedaría de la siguiente forma:
| ACTIVO | PRODUCTO | VEHÍCULO |
|---|---|---|
| Acciones | Vanguard Eurozone Stock Index Fund / Vanguard Global Stock Market Index Fund | Fondo indexado |
| Bonos largo plazo | Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund | Fondo indexado |
| Cash | Cuenta 1% MyInvestor | Cuenta remunerada |
| Oro | Krugerrand, Filarmónica… | Oro físico |
Una cartera muy sencilla de implementar y que puedes tener lista en pocas horas.
¿BRK.A??
Ese me gusta mucho. Todo inversor que se precie debe tener un Krugerrand, y también una moneda de oro del Vaticano, para ganarse un sitio al lado de San Pedro.
El problema del oro físico, es el riesgo de que entren en casa y te roben…
Por eso nunca me ha convencido. Ahora, tener 1-2 monedas bien escondidas, te pueden salvar la vida en caso de Guerra Nuclear.
Ojalá… es BRK.B la de los pringadetes 
Mínimo hay que tener 100 de esas, para jubilarnos con garantías…
