En Quality and Alpha nos gusta analizar empresas, pero lo que más nos gusta de todo es forrarno$$ con ellas. Un sector que actualmente ha visto un repunte impresionante por los tests y ensayos para el Covid, han sido los laboratorios.
Hace años hice una inversión Value en Gilead, porque a priori estaba infravalorada y su cash era casi mayor que lo que capitalizaba. Craso error, si hubiera invertido en Eurofins hubiera compuesto al 25% anualizado, casi como Apple:
Si os fijáis su capitalización aún no es muy grande, solo 14.000 millones de €uribors, por lo que tiene margen para multiplicar por 10 en el próximo decenio.
La sede de Eurofins se encuentra en Luxemburgo, y tiene más de 800 laboratorios por el mundo certificados para realizar con las máximas garantías de higiene y seguridad ensayos tanto de tipo farmacéutico, como de la industria alimentaria, los cuales no solo son imprescindibles, sino dada la burocracia actual a que nos enfrentamos hoy en día en Occidente, cada vez hay más requisitos sanitarios y de ensayos.
Los ingresos crecen a un ritmo endemoniando, como podeis ver en la gráfica anterior. La deuda es de aproximadamente 2.000 millones, una cantidad razonable, aunque algo alta para mi gusto, pues supone 10 años de beneficios. El margen es reducido, y el ROE también, por lo que son sus puntos más negativos.
El Precio sobre Beneficios también es algo alto pese a crecer por encima del 20%.
En resumen, una excelente empresa con un gran crecimiento y mucho futuro, aunque con márgenes reducidos, que deberían ampliar en un futuro. Cosa que sería probable, si se reduce el número de laboratorios y se centra en mejorar los actuales.
Disclaimer: La información aquí contenida se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión, ni invitación, oferta, solicitud u obligación alguna de compra o venta.
