El Holding de Mark no es nada sencillo de entender:
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El FCF crece y crece sin parar. Parece que no tenga fin. Lo utiliza para crecer, igual que Amazon, en lugar de aumentar el beneficio o los dividendos:
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Constellation Software es una empresa poco común. Su fundador y consejero delegado, Mark Leonard, ha construido poco a poco este gigante del software desde cero. Sus principios de inversión y sus cartas a los accionistas son una auténtica mina de oro de conocimientos sobre inversión. No creo que haya muchos CEO en el mundo como Leonard. Su mentalidad y su forma de pensar han establecido la cultura de CSI, y sus programas de incentivos reflejan sus valores en lo que respecta a participar en el juego y centrarse en inversiones de alta calidad que no diluyan el negocio.
El modelo empresarial hace hincapié en un enfoque descentralizado y su estrategia de adquisiciones aprovecha los nichos de mercado que otros “adquirentes” suelen pasar por alto. CSI desbloquea sinergias y proporciona “mejores prácticas” a las empresas que adquiere sin arruinar la cultura del negocio.
Por último, el negocio no es barato, pero un FCF a futuro cercano a la tasa libre de riesgo sugiere que se puede obtener un conglomerado de software de rápido crecimiento a un precio justo.
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