Y a un tipo de interés 1.6%
Es verdad que dijeron que este año no lo harían más … queda feo
Pero confío en que el equipo lo necesite para una asociación grande, para asegurarse lanzamientos con space x, o para el proyecto Jleo creo que cuando lo hacen es por algo “gordo”
Yo de momento… no pienso vender si eso acumular algunas más, y dentro de 3/4 años cuando el servicio comercial esté lanzado, veremos que tenemos
Muy bien explicado!!!
Creo que no son malas noticias del todo y que la dilución se produce en los 150$
Se desangra… pero sigo siendo optimista. No me queda liquidez para comprar más.
ASTS +5,83% intentando taponar la herida. Ayer perdimos una batalla pero no la guerra.
Ayer hubo susto, pero no muerte.
Me da la sensación que algo se está fraguado con un alto nivel de secretismo en ASTS.
Perder reputación al cambiar de versión sobre no aumentar el pasivo en menos de dos meses, y con el precio de la acción en un momento “delicado”, es porque hay “algo” grande que no se puede decir. No se podía elegir un momento peor para hacer la ampliación de pasivo teniendo en cuenta, que ya cuenta con un colchón amplio de cash para la producción de satélites.
Va todo ok. Tecnología validada por socio comercial.
https://x.com/Defiantclient2/status/2079644278360625292?s=20
Le estoy preguntando a Claude por la operación de financiación de ASTS y es una maravilla como lo explica. Indica los beneficios que obtienen todas las partes con la operación.
ASTS se financia al 1,66%, cuando debería financiarse al 8 o 10% por no tener beneficios y comparando a la tasa libre de riesgo del bono americano.
Si la acción supera los 80$ empieza la dilución, pero es compensada con las call que la propia ASTS ha comprado, no permitiendo la dilución a no ser que la acción supere los 149$. Si los supera, ASTS queda desprotegida y la dilución aumenta. Pero ojo, es un mal menor porqué las acciones ya suben más del 100%.
Para quien presta el dinero es una forma de garantizar su propio capital sin sufrir volatilidad (vende en corto cuando se adquiere el bono convertible), con la esperanza de obtener suculentos beneficios si la acción supera los 80$. La volatilidad es anulada con la venta en corto en el momento de conceder el crédito. El único riesgo que asumirá el prestamista es un default del emisor.
Una jugada maestra para todos.
Desde la posición del prestamista: solo perderé el capital si ASTS quiebra. Solo percibiré el 1,66% de interés con riesgo crediticio y comparado con el bono americano (tasa libre de riesgo). Si la acción sube por encima de 80$, me llevo las acciones al vencimiento a 80$ (me forro).
Desde la posición de ASTS: consigue financiación muy barata. Si la acción supera los 149$, se produce dilución real, pero es un mal menor del “rico” que le ha hecho al menos un 2x el precio de las acciones desde el momento de la emisión de la deuda.
No es magia, es ingeniería crediticia.
Pues leyendo esto, muy interesante, le he preguntado a Gemini si puede haber intereses de las manos fuertes porque la acción cotice a un valor u otro, y esta ha sido su respuesta (no entro ni salgo, se me escapa por completo, pero me parece un punto de vista interesante)
RESPUESTA GEMINI:
La respuesta corta es sí, totalmente. La explicación que cita el foro es impecable describiendo la estructura (Capped Call Convertible Notes), pero la consecuencia directa en el mercado es que esta ingeniería altera por completo los incentivos de las “manos fuertes” y crea fuerzas artificiales sobre la cotización.
Los fondos institucionales que compran estos bonos no suelen ser inversores direccionales tradicionales (no compran esperando simplemente que la acción suba). Son fondos de Arbitraje de Convertibles (Convertible Arbitrage).
Así es exactamente como se mueven sus intereses y cómo influyen en el precio de la acción:
Cuando un fondo compra el bono convertible de ASTS, adquiere deuda más una opción de compra (call). Para eliminar el riesgo de mercado y quedarse solo con el rendimiento del bono y la volatilidad, venden acciones en corto inmediatamente en el mercado abierto para neutralizar su exposición (lo que se conoce como estar Delta Neutral).
A partir de ese momento, su interés no es que la acción se vaya a $0 o a $500, sino ajustar dinámicamente su venta en corto conforme la acción se mueve:
Si la acción sube hacia los $80: La probabilidad de conversión aumenta (sube la Delta). El fondo tiene que vender más acciones en corto para mantenerse neutral. Esto crea una fuerza de venta artificial que actúa como techo o resistencia temporal conforme el precio se acerca a los $80.
Si la acción cae drásticamente: La probabilidad de conversión baja. El fondo tiene que comprar acciones para cerrar parte de su corto. Esto crea una fuerza de compra artificial que actúa como suelo cuando el precio cae.
Debido a esta dinámica de cobertura, los niveles de $80 (precio de conversión) y $149 (límite del capped call) se convierten en lo que Wall Street llama zonas de alta concentración de Gamma:
Cerca de $80: Las manos fuertes que vendieron el Capped Call (normalmente grandes bancos de inversión como J.P. Morgan o Morgan Stanley que estructuraron la operación para ASTS) y los fondos arbitrajistas operan agresivamente. El precio tiende a “apegarse” o encontrar muchísima resistencia a romper esos niveles con violencia rápida, porque cada dólar de subida requiere que las manos fuertes vendan más papel para cubrirse.
Por encima de $149: Si la acción rompe con violencia los $149 (por ejemplo, por un despliegue exitoso de la red de satélites comercial), el capped call deja de proteger a ASTS de la dilución. Ahí, las manos fuertes institucionales pierden el incentivo de contener el precio y la acción pasa a ser “100% libre”, pero la dilución real entra en juego.
El mapa de intereses de las manos fuertes queda dividido así:
| Participante | Su interés real en la cotización |
|---|---|
| Fondos de Arbitraje (Prestamistas) | Alta Volatilidad Lateral. Les da igual que esté a $50 o $90; lo que quieren es que el precio oscile fuerte cerca de los $80 para comprar abajo y vender corto arriba constantemente refinanciando la posición. |
| Bancos de Inversión (Contrapartida Capped Call) | Que el precio expire justo por debajo de $149. Así ganan las comisiones de la estructura sin tener que pagar el exceso de dilución en el techo alto. |
| La Directiva / Inversores de Largo Plazo | Que la acción cotice muy por encima de $149. Quieren que el negocio vuele. Si cotiza a $200, la dilución del tramo superior es un “problema de ricos”, porque la empresa valdrá decenas de miles de millones. |
La operación es una jugada maestra de financiación porque le da a ASTS liquidez masiva a un coste ridículo (1,66%), reduciendo a niveles mínimos el riesgo de quiebra a corto/medio plazo (lo cual es brutal para la tesis fundamental).
Sin embargo, en el gráfico verás la mano de los algoritmos: el precio de cotización va a estar “teledirigido” o amortiguado por las coberturas mecánicas de los fondos.
Habrá soportes más fuertes en las caídas, pero también resistencias más pesadas al acercarse a los $80 y $149, hasta que los catalizadores fundamentales de la empresa sean tan potentes que rompan la capacidad de cobertura de las manos fuertes.
Y urgando un poco más en qué ha pasado en casos anteriores:
La lección histórica: El caso de Tesla (TSLA)
La mejor experiencia pasada similar no es una empresa cualquiera, es Tesla. Durante años (especialmente entre 2014 y 2019), Elon Musk financió la supervivencia y construcción de sus Gigafactorías emitiendo exactamente el mismo instrumento: Bonos Convertibles con Capped Calls.
Lo que pensaba el mercado:
Los foros y analistas decían exactamente lo mismo que has leído sobre ASTS: “La cotización está controlada por los arbitrajistas, los bancos la van a clavar por debajo del precio de conversión para no pagar”.
Lo que pasó en la realidad:
Cuando Tesla demostró que podía fabricar el Model 3 de forma rentable, la demanda institucional y de los inversores minoristas entró en tromba. La presión compradora por los fundamentales destrozó por completo las coberturas de los fondos.
El resultado:
La acción no solo rompió los precios de conversión y los caps (techos), sino que provocó lo que se llama un “Gamma Squeeze” (Estrangulamiento). Irónicamente, al subir la acción con tanta violencia, los propios fondos y bancos que estaban vendidos en corto para cubrirse entraron en pánico y tuvieron que comprar acciones a precio de mercado para cerrar sus posiciones, inyectando aún más gasolina a la subida y provocando el x10 histórico de Tesla.
Las acciones en corto ayer tocaron los máximos históricos o casi.
El Día que tengan que cerrar tantas posiciones la cotización puede volar
tenemos nuevos lanzamiento el día 5 
Avisan que el 14,15,16 están listos para salir si consiguen enviar a este ritmo confirman que en la fábrica no hay problemas ya.
Creo que con 12 satélites en órbita podrán iniciar el servicio comercial beta.
Agosto viene hot. Esperemos recuperar el Momentum.
De momento hoy no cae 
Sinceramente, creo que estamos ante una oportunidad única de forrarnos. Han comprado la empresa de satélites Iridium por 8.000 millones de dólares. Una tecnología y espectro, que no sirve para teléfono estandar. Ahora ASTS vale 22.000 millones de dólares. Es un auténtico regalo.
No es recomendación. Es solo opinión de un humilde especulador/inversor.
Semana importante, día 5 lanzamientos. Tic, tac
Si cierra hoy por encima de 69 estoy contento.
Semana importante. También resultados trinestrales. Van a ser malos, pero ya se sabe. Todavía no hay servicio.
