Me ha gustado mucho este libro. Tanto que me lo he leído en dos tardes, y la tercera la he utilizado para repasarlo en inglés. Xavier Brun ha hecho un trabajo excepcional traduciéndolo, y creo que es un imprescindible tanto para los que empiezan, como para los inversores más avezados.
A grosso modo el libro trata sobre las empresas en que invierte el “Universo de Peter Seilern”, uno de los mejores inversores de Europa, conocidas como Quality Growth. Con este término, Peter se refiere a aquellas empresas de enorme calidad y que todavía siguen creciendo, como es el caso de Nike o Mastercard.
En el mismo libro se compara la rentabilidad de las empresas del Universo Seilern con el Índice MSCI World, auténtica referencia mundial por antonomasia. Éste queda por encima 6 puntos de media.
Un concepto muy interesante que trata en el libro es el de riesgo, comparando las empresas de gran calidad y baja o nula deuda, con los bonos de los Estados soberanos, los cuales, no son tan seguros como la gente puede suponer, sobretodo si se comparan con deuda corporativa de la mejor calidad crediticia.
En el libro, el lector también puede encontrar como hacer una valoración por descuentos de flujo de caja de una empresa, si bien, esto es algo mecánico, que no es tan importante como que el negocio cumpla con los 10 mandamientos de Peter Seilern, los cuales se especifican en el propio libro.
- Modelo de negocio escalable
- Crecimiento superior a la industria
- Liderazgo consistente en su sector
- Ventaja competitiva
- Crecimiento orgánico fuerte
- Diversificación geográfica
- Poco intensiva en capital
- Posición financiera sólida
- Cuentas transparentes
- Management excepcional
Para finalizar, diré que el libro está actualizado, pues es de 2019, y hace unas reflexiones muy interesantes sobre el PER actual de los mercados con respecto a la situación de tipos de interés negativos o muy bajos que estamos viviendo. Estamos en una situación excepcional, y como tal, requiere de medidas distintas.
Espero que el libro os guste tanto como a mi, al final, solo los mejores lo logran.
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