Este fin de semana he estado estudiando Micron y creo que he empezado a entender porque muchos grandes gestores la han incluido en sus carteras (Li Lu, Monish Pabrai, etc). Voy a dejaros una serie de puntos que creo son fundamentales para entender Micron y la oportunidad de inversión que se presentó (más a 40 y pico que a 80 y pico pero todavía sigue con una cierta vigencia)
-En primer lugar Micron opera en un sector que es un oligopolio, donde Samsung tiene el 40% de la cuota de mercado, Micron y otra empresa coreana el resto.
-Se ha producido una situación de sobredemanda monumental en el sector. Lo cual está haciendo que estas empresas estén subiendo los precios de sus productos.
-En 2017 Micron contrato al cofundador de Sandisk una de las principales empresas de semiconductores, que fue comprada por Western Digital. Es un Ceo que conoce muy bien el sector. Además la empresa tiene caja neta. Estos dos elementos gustan a estos grandes inversiones.
-Micron ha patentado una tecnología revolucionaria que le puede hacer que sea una empresa menos cíclica. De momento solo la está usando para Nvidia pero la va a extender al resto de fabricantes. Es una tecnología que se adapta al cliente y más difícil de copiar que otras.
-Micron tiene varias tendencias a sus favor (crecimiento de los juegos, la nube, etc) que harán que su sector crezca los próximos años. La abundancia de datos será mayor y esos datos hay que guardarlos.
-A nivel de valoración Micron va a ser de las empresas más baratas para 2022 y 2023. Con un EV\beneficio operativo de 5. La gran pregunta es después de 2023 cuando la situación de sobredemanda se acabe por resolver. Probablemente a Micron le vaya bien pero esa es la gran pregunta para un sector que se ha caracterizado por crecer pero también por ser cíclico y algo commodity.
