Estaba preguntándome como es posible que en uno de los mejores Foros del planeta, no haya un hilo sobre Moody’s, una de las empresas que más MOAT tienen del mundo, y es que, como bien dice Taleb el dinero es la única droga que genera más adicción que la heroína.
¿Y qué mayor droga hay que la deuda? Ahora mismo las cantidades de endeudamiento de los gobiernos, empresas y particulares están a niveles que no hacen presagiar nada bueno. Y esto solo hace que crecer, y claro, para pedir más deuda, tan solo les queda acudir al Oligopolio y que te den el maldito informe, informe por otro lado, que te van a cobrar al precio que quieran, si quieres endeudarte, claro está…
En este negocio, solo hay 3 players, y S&P está diversificado también en otros negocios, mientras que Fitch no tiene tanto nombre como las otras dos. Aún así, las 3 son, han sido y serán excelentes inversiones.
Y claro, esto en la cotización se tiene que notar, porque un 9.000% no se hace todos los días invirtiendo en una empresa que solo hace informes para otras empresas y AAPP…
Excelente empresa. En la alineación de mi cartera, volviendo a los términos futbolísticos que acuñó @DanGates por estos lares, esta es mi defensa central. No tiene un juego vistoso, pero es sobria y elegante. Cuando hay goleada no suele marcar muchos goles, pero cuando el ambiente del partido se pone complicado, ahí está siempre
Poca I+D se contrata a 4 chavales académicamente buenos, se les da un traje de 2.000 dolares y venga, a hacer informes y cobrar lo que no está en los escritos.
Poco intensiva en capital no como las cíclicas.
El aumento de las tarifas por calificaciones es una tendencia de inversión de superciclo a largo plazo. El margen de beneficio neto de Moody’s $MCO fue del 12 % en 1984, 18 % en 1994, 20 % en 2002, 25 % en 2012, 32 % ahora, y sigue subiendo. Escupe más y más dinero a los accionistas por hacer lo mismo.
Me cuesta y mucho.
Es dificil perder dinero calificando deuda con MCO ,calificando acciones y otras cosas con SPGI y con los ETFs de MSCI.
Calidad por todas partes a largo plazo.
Munger dice que con 3 buenos negocios se construye una cartera sólida y sobran 2.
A mi me gusta más SPGI, porque está más diversificado, tiene negocios que son iguales o mejores que las agencias de calificación. Voy un poco más allá, a veces he pensado que SPGI probablemente sea la mejor empresa del mundo, subjetivo claro. En cuanto a calidad pura más moat no se me ocurre otra empresa mejor. Lo cual no quiere decir que sea la empresa que más rentabilidad va a sacar. La rentabilidad de una inversión está muy influida por el crecimiento y hay empresas que crecer más y con mayor capacidad de expansión.
A algunos de los grandes gestores como Buffett o Akre les gusta más Moody´s. En alguna conferencia que ha hecho a Akre o en entrevista a Buffett creo que les gusta más Moody´s porque según ellos Moody´s hace una mejor asignación de capital.
Que gusto verte de nuevo por aquí David. Yo elegí Moody’s, tras leer a los expertos, aunque entre tanta top model, no sabría decir cual está más buena…
Cara no, carisima.
Yo ya me canse de perder pasta ( y sobre todo la paciencia) con las buenorras supercaras.
No se puede pagar 40-50 veces ni por Pamela Anderson,Sofia Loren…
42X creciendo a 1 dígito pelao…no hay mas preguntas, your honour!
