Uno de los mejores libros para mi es “Lo más importante para invertir con sentido común” de Howard Marks. Personalmente es el libro que más veces he leído, son 3 ya, tengo subrayados fosforitos y ya se ha desencuadernado el pobre tanto meneo de páginas. Junto al de Peter Seilern me parecen de lo mejor para aprender del mundo de los gestores/inversores, aunque en cierto modo son antagonistas, sirven de complemento a la hora de invertir racionalmente, sin euforia. Se puede decir que lo he exprimido a tope. Pongo en común, ideas globales que nos comenta Marks a través de este maginífico texto, válidas para todos los momentos del mercado. Bueno no les canso y ahí van esos ticks que les pueden servir de reflexión:
- La mejor base sobre la que invertir con éxitos es el value investing.
- Para que todos sus esfuerzos se conviertan en beneficios, su estimación del valor debe ser correcta.
- La relación entre valor y precio es la clave.
- El inversor extraordinario nunca olvida que el objetivo es encontrar buenas compras, no buenos activos.
- Comprar barato es algo fundamental para limitar los riesgos.
- La relación entre el precio y el valor se ve influenciada por factores psicológicos y técnicos, los cuales pueden imponerse a los fundamentales a corto plazo.
- La variabilidad de la psicología de los inversores sobre este aspecto juegan un papel muy importante en el origen de las burbujas y las crisis económicas.
- La razón tiene que imponerse a las emociones.
- La mayoría de las tendencias, tanto alcistas como bajistas, tienden a pasarse de rosca, beneficiando a aquellos que las reconocen pronto, pero penalizando a los últimos en subrise al carro. La capacidad de resistir frente a los excesos es rara, pero es un atributo muy importante de los inversores de mayor éxito.
- Es imposible saber cuando un mercado sobrecalentado comenzará a bajar, o cuando un mercado a la baja comenzará a estabilizarse y a subir. Pero deberíamos saber dónde estamos, en qué punto del ciclo se encuentrasn los mercados a través del comportamiento de los que nos rodean. Cuando los demás inversores están despreocupados, nosotros debemos ser cautos; cuando los demás inversores son presa del pánico, nosotros debemos ser agresivos.
- El que algo esté infravalorado está muy lejos de significar que subirá pronto.
- Muchos inversores creen que la diversificación consiste en tener muchos activos diferentes; muy pocos entienden que la diversificación solo es efectiva si los componentes de una cartera se comportan de forma diferente en distintos entornos.
- El lema de Marks “si evitamos los valores perdedores, los ganadores se ocuparan de ellos mismos”.
- En los mercados, la mayoría de los años son buenos, pero es solo en los años malos(cuando baja la marea) es cuando el valor de una actitud defensiva se hace evidente.
- Uno de los requisitos esenciales para invertir con éxito es ser conscientes de lo que no conocemos que nos va a deparar el futuro el términos macroeconómicos.
- Los inversores con mayor éxito consiguen hacer las cosas “razonablemente bien” la mayoría del tiempo, y eso es mucho mejor que lo que consiguen los demás.
Se puede comentar lo que se está o no de acuerdo, es muy sesgado al value para mi opinión.
¿Alguién que haya leído el libro, que les parece?
