Killing the Market: Legendary Investor Robert W. Wilson - Roemer McPhee

Si pudieramos nombrar a un inversor rockstar de Wall Street, ese sería Robert Wilson. Su carrera en Wall Street abarcó 50 años, desde 1958, hasta el años 2008.

Su madre le dejó una herencia de 15.000 USD en efectivo que transformó para el año 2.000 en 800 millones de dólares. Entonces, recurrió a la filantropía, regalando más de 500 millones de dólares a varias instituciones.

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Aparantemente, había ganado más dinero en el mercado de valores más rápido que nadie, lo que le valió la reputación de de un extraordinario Gurú del Stock Market, lo que le permitió almacenar ganancias extraordinarias.

Convirtió cada dólar en 50.000 dólares, o lo que es lo mismo, un 5.000.000% en poco más de cuarenta años. A un 40% de CAGR anualizado.

¿Quién era exactamente este inversor convertido a filántropo? ¿Era un jugador afortunado con una enorme tolerancia al riesgo o un inversor astuto e inteligente que siempre esperaba ganar confiando en la paciencia, la persistencia, minimizando los errores y la compresión de la diferencia en el Timing?

Roemer McPhee, el autor de este libro, que se educó en historia en la Universidad de Princeton, y en finanzas en la Escuela de Posgrado de Negocios de Wharton, cree firmemente que hay pocas cosas más poderosas que un buen ejemplo, y en el mundo de la inversión ciertamente ese pueden tomar mejores decisiones de inversión estudiando las filosofías financieras de los mejores negocios del mundo. En su libro más reciente, Killing the Market, trabaja desde el exterior para entender mejor el modus operandi de Robert W. Wilson, citando varias inversiones tomadas de su cartera.

Aunque Wilson dejó muy pocos rastros autobiográficos, McPhee, quien menciona que lo había conocido en la escena social después de 1989, pudo aprovechar varios artículos de negocios sobre su perspicacia de inversión, en particular que a menudo fue seguido en detalle por publicaciones como Barron’s, Forbes, The Wall Street Journa y Business Week, entre otras.

En consecuencia, a través de esta extensa investigación, McPhee reúne y examina varias de las doscientas posiciones de acciones que fueron propiedad en un momento u otro de Willson. Estas comprendía nombres familiares como Datapoint, Bowmar Instrument, Lockeed Aircraft, Baldwin-United, Compaq Computer, Burroughs, Pizza Time Theater, Tandy Corporation, Denny’s Restaurants, American Airlines y Federal Espress.

Como ilustración de la astucia y el secto sentido de Wilson para la autoprotección, así como la autopreservación, McPhee señala su larga posición en Compaq Computer cuando en 1983 olió a un innovador que en su caso significaba enormes ganancias de capital. Compaq fue finalmente comprada por Hewlett-Packard veinte años después por 25 mil millones de dólares.

Una de las fortalezas más reconocidas de Wilson fue su experiencia en ventas en corto, y le valió una fortuna como socio fundador de una empresa de fondos de cobertura, Wilson & Associates. Él creía que en la venta corta nunca sería aniquilado en una recesión.

La venta en corto consiste en vender acciones prestadas, apostando a que bajará de valor antes de que tenga que ser comprada como su precio de cierre más reciente. Un ejemplo de esta estrategia en la que Wilson se benefició generosamente fue en 1984 con el famoso y antiguo vendedor de alimentos Automat Horn & Hardart, donde esperó y predijo la caída de la empresa. Como dice McPhee" “Este es el tipo de venta corta que muchos vendedores profesionales en corto toman. Esperan cierta perdaminación empresarial, con un precio de las acciones aún vivo en el mercado público, porque en ese momento cada acción que vendes, cada dólar que recaudas vendiendo acciones, va directamente a tu cuenta bancaria”. Por otro lado, una de sus empresas de venta corta no resultó según lo planeado cuando en 1978 apostó contra Resorts International, que acababa de construir el primer casino en Atlantic City con una venta corta de 220.000 acciones ordinarias cuando el precio era de alrededor de 15 dólares y para cuando las acciones alcanzaron los 190 dólares, redujo sus pérdidas y estaba fuera de unos 10 millones de dólares.

Wilson siempre fue minucioso en su investigación y a lo largo de su carrera leyó la prensa empresarial vorantemente. También hizo una gran red e intercambió ideas con otros inversores. Cuando Datapoint salió con una pequeña oferta pública, inmediatamente se interesó y se cargó con ella y nunca miró hacia atrás. De hecho, lo mantuvo durante su viaje que duró una docena de años desde 1969 hasta 1982, lo que le dio un retorno de catorce veces su dinero o una ganancia del 1.300%.

A la edad de ochenta y siete años y después de sufrir dos derrames cerebrales, Wilson murió tristemente después de saltar de su apartamento en el piso 16 en Central Park West de Manhattan. Irónicamente, era tan pragmático en la muerte como en la vida cuando dejó una nota de suicidio donde escribió:

“He tenido una vida gratificante. Gracias y adiós a todos mis amigos. Por favor, asegúrate de cancelar todos mis planes. Dile a todo el mundo lo que hice. No me avergüenzo de suicidarme. “Vender todas mis cosas”, decía la nota, según fuentes de la policía”.

Matar el mercado no es de ninguna manera un estudio exhaustivo, pero proporciona a los lectores una buena idea de lo que hizo funcionar a Wilson y cómo se convirtió en un icono del mundo de la inversión.

Bookpleasures.com da la bienvenida como nuestro invitado a Roemer McPhee, autor de Killing the Market. Roemer se educó en historia en la Universidad de Princton y en finanzas en la Escuela de Posgrado de Negocios de Wharton. También es el autor de The Boomer’s Guide to Story, una gran colección de ensayos que buscan sabiduría y conocimiento en historias modernas (novelas, guiones originales e incluso algunas baladas).

Buenos días, Roemer, y gracias por participar en nuestra entrevista.

Norm: ¿Por qué te interesaste en escribir sobre Robert W.? Wilson, ¿y cuáles eran tus objetivos e intenciones en este libro? ¿Qué tan bien crees que los lograste?

Roemer: Robert Warne Wilson es el mayor inversor de todos los tiempos, en el único criterio que cuenta: el rendimiento porcentual del capital. Lo que haces con lo que tienes, y con lo que empezaste. Wilson pasó 53.000 a uno en su participación de capital original, y nadie puede tocarlo, o nunca lo ha hecho. Fans de Warren Buffet, fíjate bien. Mis objetivos eran averiguarlo, y solo llegué a la mayor parte del camino, no al final. Todos los grandes artistas son en última instancia misteriosos, incluso para ellos mismos.

Norm: ¿Puedes explicar algunas de tus técnicas de investigación y cómo encontraste fuentes para tu libro?

Roemer: Wilson no tenía secretos, pero era un hombre muy reservado. La prensa empresarial en Estados Unidos estaba fascinada por Wilson muy temprano, al isiendo yo lo he estado más tarde, y la prensa es la principal fuente de información sobre la carrera de inversión única de Wilson. Mi principal fuente sobre Wilson es que lo conocí durante unos 25 años, en Nueva York, y me reuní con él tal vez una docena de veces, principalmente para hablar sobre su trabajo y el mercado de valores.

Norm: ¿Cómo se te ocaró el título Killing the Market?

Roemer: “Killing the Market” me vino a la mente de inmediato como título de libro. Es justo lo que Wilson hizo con los mercados, y es una gran mejora en los títulos de los libros de Bill O’Reilly.

Norm: ¿Qué desafíos u obstáculos encontraste mientras escribías tu libro? ¿Cómo superaste estos desafíos?

Roemer: Wilson dejó muy poca información, directamente. La extensa escritura del periodista John Train sobre Wilson fue muy útil para mí, al iguy las principales publicaciones de negocios estadounidenses que no dejaron ir a Wilson, por muy buena razón: en el juego de la inversión, él era el número uno, y todo el mundo lo sabía. Al tarde de su vida, Wilson también apareció en publicaciones filantrópicas.

Norm: ¿Qué es lo que más te ha gustado de escribir este libro?

Roemer: Celebrando este talento único, todavía misterioso. Robert Wilson es el límite exterior del logro humano.

Norm: ¿Aprendiste algo escribiendo tu libro y qué fue?

Roemer: Aprendí mucho sobre el trabajo de inversión de Wilson. Un más de lo que pensé que haría. Sus operaciones de inversión fueron tan complejas como podrían haber sido. Hició todo, simultáneamente, que podía tener, como inversor. Wilson estaba en casa con complejidad.

Norm: ¿Por qué proceso pasaste para publicar tu libro?

Roemer: Estoy ejecutando el libro a través del sistema de Amazon por ahora, conservando todos los derechos, y dependo de Scott Lorenz para la publicidad, un buen operador de Detroit, la ciudad natal de Robert Wilson.

Norm: ¿Cuál dirías que es la mejor razón para recomendar a alguien para que lea tu libro?

Roemer: La razón número uno por la que una persona debería leer este libro es para experimentar, en detalle, la grandeza humana. Es realmente increíble lo que todos podemos lograr. En segundo lugar, el libro reforzará la necesidad de trabajar duro para lograr cualquier cosa. El talento es genial, pero hay que trabajarlo, moldearlo y volver a trabajarlo, para producir un valor real de cualquier tipo.

Norm: ¿Cómo describirías a Robert W.? ¿Wilson, un jugador afortunado con una enorme tolerancia al riesgo o un astuto inversor e inteligente que siempre esperaba ganar confiando en la paciencia, la persistencia, minimizando los errores y la comprensión de la diferencia entre el tiempo y el tiempo?

Roemer: Robert Wilson puede parecer afortunado, pero eso es lo último que fue. Sus elaboradas operaciones de inversión son lo que lo envió en su carrera de falta de dinero a casi multimillonario. Y, sin embargo, también diré que, aunque Wilson era lo más alejado de la suerte, su genio es, en última instancia, un misterio. Como Miguel Ángel.

Norm: ¿Estás trabajando en algún libro/proyecto que te gustaría compartir con nosotros? (¡Nos encantaría escuchar todo sobre ellos!)

Roemer: Estoy buscando mi próximo proyecto de libro, como Wilson estaba buscando su próximo proyecto, cuando dejó de invertir en 1986. Sigo siendo muy activo como inversor estratégico, apostando ahora contra el dólar estadounidense y apostando por todo lo que se mueve en la otra dirección (particularmente las materias primas)

Norm: ¿Dónde pueden nuestros lectores encontrar más información sobre ti y Killing the Market?

Roemer: Killing the Market tendrá su propia página web de Amazon muy pronto, en este mes de mayo. Scott Lorenz y Westwind Communications de Plymouth, Michigan, tienen mucha más información sobre mí y el libro.

Norm: A medida que esta entrevista llega a su fin, ¿qué pregunta te gustaría que alguien hiciera sobre tu libro, pero nadie lo ha hecho?

Roemer: La única pregunta que no escucho sobre Robert W. Wilson se refiere a su productividad. Era más que un gran inversor: nunca dejó de trabajar y producir, en toda su vida. Una vez que sus días de inversión terminaron, y sin planificarlo, se convirtió en un filántropo y en uno de los más importantes del mundo. Wilson es casi el individuo más productivo, vivo o muerto, que he encontrado. Una máquina; una máquina maravillosa.

Norm: Gracias una vez más y buena suerte con todos tus esfuerzos futuros.

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Enlace a la entrevista a McPhee:

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Así crecía el dinero de Wilson, con los cortos:

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