Dice el gran Buffett que se roba mas dinero a punta de lápiz (ahora más bien tecla) , que a punta de pistola.
Siempre me llamó la atención que empresas exitosas como Worldcom ,Enron, Wirecard ,que ganaban grandes sumas de dinero se fueran a la quiebra.
De igual manera, Amazon,Tesla, son grandes multinacionales y siempre están en números rojos (o casi).
La clave IMHO esta en el cash flow.
Como sabemos existen 3 grandes bloques contables para explicar una empresa.
1.-Pérdidas y ganancias. Lo que se gana y se pierde.
2.-Balance de situación. Lo que se tiene y se debe.
3.-Flujo de caja. El efectivo que entra y sale de la caja de la cia.
De los 3,el más difícil de manipular es el cash flow.
La manipulación mas grosera del cash flow son las famosas SBC.Stock Based Compensation. Pagos en acciones (mas bien opciones ) a empleados (mas bien ejecutivos-insiders) .Estas SBC se añaden al primer capítulo del “cash from operations”
Estas SBC,pueden ser un escándalo (que se lo pregunten a los accionistas de NVIDIA ).
Las tecnológicas se defienden diciendo que para retener talento (y no se vaya a la competencia) ,hay que regar de opciones a sus empleados.
Otras ,como CSU, les marca el camino a sus empleados , proporcionando bonus para que compren acciones en el mercado, con la condición de que las mantengan 4 años.
A los 4 años muchos de ellos se convierten en millonarios,con lo que las ganas de vender se les pasa.
