Dudas sobre Fiscalidad, Valores, Plusvalías y Cuentas Multidivisa

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El último podcast de Value Investing FM muy interesante sobre fiscalidad. Cosas y conclusiones sencillas por un profesional experto. Hasta 4,5-5 millones de euros lo más eficiente tener fondos, ni sociedades ni nada, etc…lo dicho interesante las preguntas que le hacen

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Sobre la optimización fiscal, esto me dice la IA:

:bar_chart: Ejemplo simplificado (para que veas el impacto)

Si generas 15.000€/año en dividendos:

  • En España → ~3.000–4.000€ impuestos
  • En Andorra → ~0–1.500€
  • En Emiratos → ~0€

:backhand_index_pointing_right: En 20 años: diferencia brutal por capitalización

:bullseye: Conclusión clara

  • Tu punto débil: exceso de dividendos
  • Tu punto fuerte: ya usas fondos (bien hecho)
  • Sociedad patrimonial: todavía no compensa
  • Mayor palanca: residencia fiscal + acumulación
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Una Sociedad tiene sentido a partir de 5 millones. La SICAV, a partir de 20 millones:

Si tomamos un inversor residente en Comunidad Valenciana, con cartera financiera (acciones, ETFs y fondos), sin deuda y obteniendo una rentabilidad anual del 6% (que no vende), la diferencia suele ser esta:

Patrimonio Persona física Sociedad patrimonial SICAV
1 millón € ~0 € IP* 0 € IP personal si estructura bien Costes excesivos
5 millones € 20.000–50.000 €/año aprox. entre Patrimonio + Grandes Fortunas 3.000–10.000 € de costes societarios 15.000–40.000 € costes
20 millones € 250.000–600.000 €/año aprox. 10.000–30.000 € costes + planificación Estructura todavía viable
  • En 2026 la Comunidad Valenciana elevó el mínimo exento autonómico hasta 1 millón de euros y mantiene cambios relevantes en Patrimonio. ([luxinmo.com][1])

Caso 1: Patrimonio de 1 millón €

Supongamos:

  • 900.000 € en cartera.
  • 100.000 € en liquidez.
  • Vivienda habitual aparte.

Como persona física

  • Patrimonio: prácticamente nulo o muy reducido.
  • Dividendos: tributan al 19%-30%.
  • Plusvalías: sólo cuando vendes.

Coste anual típico:

0–5.000 €, dependiendo de dividendos realizados.

Sociedad patrimonial

La sociedad paga:

  • 25% sobre beneficios realizados.
  • No paga si simplemente mantiene acciones sin vender.

Costes:

  • Contabilidad.
  • Impuesto sociedades.
  • Gestoría.
  • Cuentas anuales.

Normalmente:

2.000–5.000 €/año

Aquí la sociedad muchas veces no compensa.

Caso 2: Patrimonio de 5 millones €

Supongamos:

  • 4,5 millones invertidos.
  • 500.000 € liquidez.

Rentabilidad teórica anual:

5.000.000 \times 0.06 = 300.000

300.000 € al año.

Persona física

Problemas:

  • Impuesto sobre Patrimonio.
  • Impuesto Temporal de Grandes Fortunas.
  • Tributación futura cuando vendas.

Dependiendo de la estructura patrimonial y exenciones:

20.000–50.000 €/año es perfectamente posible. ([BMC][2])

Sociedad patrimonial

Ventajas:

  • Puedes diferir ventas.
  • Reinvertir sin pasar por IRPF.
  • Mayor flexibilidad.

Costes reales:

  • Auditoría ocasional.
  • Asesoría fiscal.
  • Mercantil.

Entre:

3.000–10.000 €/año

Aquí ya suele empezar a tener sentido.

Caso 3: Patrimonio de 20 millones €

Supongamos:

  • 18 millones invertidos.
  • 2 millones liquidez.

Rentabilidad anual:

20.000.000 \times 0.06 = 1.200.000

1,2 millones € al año.

Persona física

Aquí es donde el impacto fiscal se vuelve enorme.

Entre:

  • Patrimonio.
  • Grandes Fortunas.
  • IRPF ahorro al retirar.

La factura anual puede acercarse fácilmente a:

250.000–600.000 € anuales, dependiendo de comunidad autónoma y composición del patrimonio. ([BMC][2])

Sociedad patrimonial

Muchos patrimonios altos prefieren:

  • Holding familiar.
  • Sociedad patrimonial.
  • Vehículos luxemburgueses.

Porque permiten diferir impuestos durante décadas.

Coste de estructura:

10.000–30.000 €/año

que sobre 20 millones es casi irrelevante.

Lo que hacen muchas fortunas de verdad

A partir de unos 10-20 millones, el objetivo deja de ser pagar menos este año y pasa a ser:

  1. Diferir impuestos durante décadas.
  2. Evitar vender personalmente.
  3. Financiar gastos mediante dividendos controlados o préstamos.
  4. Optimizar sucesiones.

Por eso muchas familias empresarias utilizan holdings y vehículos internacionales en Luxemburgo o Países Bajos más que SICAV españolas tradicionales. ([Reddit][3])

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