Estoy leyendo sobre la estrategia Bear Put Spread. Me parece muy interesante para protegerte a bajo coste de las caídas si tienes las acciones y no las quieres vender.
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La estrategia consiste en:
- comprar put cerca del precio actual.
- vender put más abajo en el precio que piensas que no no va a caer más. Se vende la put en el mismo vencimiento que la compra de put del punto 1.
- El precio de la operación se reduce mucho porque se compensa la compra con la venta de los contratos.
Escenario A: el subyacente sube. Pierdes la pequeña prima pagada y tus acciones suben de precio.
Escenario B: las acciones bajan un poco. Pierdes la prima pagada.
Escenario C: las acciones bajan por encima del precio del punto 2. Te proteges de la caída reduciendo la misma porque cobras por la put comprada en el punto 1.
Escenario D: La acción baja más allá del precio de la put del punto 2. Pierdes pasta porque bajan las acciones, pero las minimizas porque cobras el máximo diferencial de precio entre el punto 1 y el punto 2 menos el pago de la prima.
@cyminversores están cansados de hablar de ella.
En las jornadas de Rankia comentaban la semana pasada que han sacado un 18% anual con la estrategia durante los últimos 10 años, si no me equivoco.
Hola Emilio, no exactamente. Nosotros hablamos de una estrategia Bull Put Spread, que es el opuesto del Bear Put Spread. Además, hablamos de una operación sistemática y no puntual como menciona Jose.
Entiendo que asumir un escenario bajista puede ser mucho más peligros, porque a largo plazo el Mercado es alcista per se.
Nunca dejas de aprender, como decía Munger…
Hola Jose,
La estrategia Bear Put Spread tiene un coste al abrir la posición, tal como dices. Pero si la acción no está en tendencia bajista, con el tiempo y repitiendo la estrategia indiscriminadamente el coste sube mucho y una inversión que podría estar en positivo terminaría en negativo, por las primas pagadas.
Esta estrategia [Bear Put Spread] se aplica normalmente cuando las acciones están en tendencia bajista, o para protegerse puntualmente, por ejemplo cuando publican resultados.
Si queremos comprar protección y queremos pagar poco, por ejemplo vender la put strike que el delta esté en ,10 o ,20, significa que la probabilidad de que el precio terminé por encima de la put vendida es de 90 a 80%. La esperanza matemática probablemente será negativa.
Dicho eso, abrir posiciones esporádicamente para una protección puntual no esta mal, pero hacerlo sistemáticamente sale caro.
Lo común es identificar acciones que están en tendencia bajista, comprar la put en el dinero y vender la put fuera del dinero. Y se espera que caiga la acción para tener ganancia.
Es común cerrar la operación con 50% de ganancia o pérdida entre 25 a 50% sobre la prima pagada.
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Tiene un coste. Si las estadísticas están a favor de invertir de golpe o DCA, lo mejor es posicionarse en RV vía acciones o Fondos y tener la estrategia clara sabiendo que verás caer la bolsa un 15-30% cuando toque.
Exacto. Por eso, el Bear Put Spread se usa más para proteger en determinadas ocasiones
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