Hemos visto en anteriores entregas cómo utilizar el símil de cilindro del motor para comprender el funcionamiento del activo de una empresa. También hemos visto cómo un cilindro puede equivaler a una línea de negocio o proyecto. Igualmente vimos que un activo puede tener, al igual que un motor, varias líneas de negocio en mayor o menos grado de madurez , observando aquí diferencias con el motor en que, al menos que yo sepa, un motor no admite desequilibrio entre cilindros y tiene que tener buena sincronización para el funcionamiento si tiene varios.
Por lo anterior, cuando evaluamos una línea de negocio o un negocio completo debemos tener en cuenta el grado de madurez e historia, en mi caso uso 5 años y espero resultados en 3 años. Esto es mi aplicación general, cada cual debería adaptar a sus expectativas y al tipo de negocio. Cuándo se espera alcanzar la madurez y el fruto de trabajo y la inversión en el proyecto para cada analista es algo subjetivo.
Para simplificar, de ahora en adelante centraremos la discusión en motores de un único cilindro, o lo que es lo mismo analizaremos activos completos de empresa sin análisis detallado por líneas de negocio. No obstante si se dispone de los datos segregados y se quiere un análisis más profundo se puede aplicar el mismo método líneas de negocio separadas que a activos completos. A veces esto es “obligatorio” otras no es muy importante.
Avancemos un poco, como queremos centrarnos motores en un único cilindro vamos a ver las particularidades que tiene un cilindro. El cilindro tiene una capacidad, normalmente medida en cm3 o en litros. Esta capacidad es independiente del diseño, pudiendo por ejemplo tener varios diseños de cilindros con la misma capacidad o cilindrada pero distinto comportamiento. El diseño viene marcado por el diámetro y la carrera. Definimos como diámetro el del círculo del cilindro y la carrera la distancia en la que se desplaza el pistón a través de cilindro.
Aunque puede parecer confuso es importante, aguante un poco, dentro del diseño del cilindro podemos encontrar estos diseños:
- Cuadrado, donde el diámetro es igual a la carrera.
- Supercuadrado, donde el diámetro es mayor a la carrera.
- Subcuadrado, donde el diámetro en menor a la carrera.
Este diseño afecta mucho al comportamiento del motor, para comprender el motivo recomiendo encarecidamente ir a este link de wikipedia y leer el primer párrafo y observar la animación de los tres tipos expuestos:
Bien, como siempre vamos a aplicar lo aprendido sobre lo que realmente nos interesa, que es el activo de una empresa. Al igual que el cilindro del motor el activo tiene un régimen de giro y una potencia, este régimen de giro y potencia en el cilindro viene dado por diseño, ya que tanto el diámetro como la carrera son fijos en un motor, no obstante en el activo de una empresa no viene estrictamente diseñado sino que es gestionado. Esta parte nos interesa bastante.
Denominaremos al régimen de giro del activo rotación. Y denominaremos a la potencia del activo margen de explotación. Tomen nota de la palabra “explotación” igual que el motor cuando salta la chispa…
Y terminamos este post con dos fórmulas:
Margen de explotación = BAIT / Ventas
Rotación = Ventas / Activo total de explotación
Y ya para finalizar por hoy un breve comentario y conclusiones: diremos que la diferencia entre el motor y la empresa, es que el motor se diseña a priori, se usa y se mejora midiendo el uso, hay determinismo. Esto son mejores prácticas. Pero en una empresa “el diseño” tiene variables exógenas, por ejemplo las ventas que viene condicionada a posteriori, pues desconocemos las ventas que vamos a tener en el momento “del diseño”. Hay complejidad. Por lo tanto hay que aplicar prácticas emergentes para lidiar con la complejidad . Esta es una diferencia importante, el motor se diseña, la empresa se gestiona.
Nota: BAIT = Beneficio antes de intereses e impuestos.
Pregunta ¿alguien llegó hasta aquí?